钠电(diàn)池产能规(guī)划从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是(shì)真跨(kuà)界还是(shì)奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎已经给出注(zhù)脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传艺(yì)科技（002866.SZ）身上的(de)最大(dà)议题莫过(guò)于(yú)跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的题(tí)材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极(jí)主动”，在(zài)2022年刺激着传艺科技股价迅速飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出(chū)“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势(shì)。然(rán)去年(nián)末以(yǐ)来，抛“利好(hǎo)消(xiāo)息”催涨股价的(de)套路(lù)完(wán)全(quán)失(shī)灵(líng)，股价(jià)又在(zài)4个多(duō)月(yuè)时间(jiān)极速(sù)腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔出(chū)30亿(yì)元定增预案投建(jiàn)年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的(de)上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波(bō)澜。

　　钛(tài)媒(méi)体(tǐ)APP注意(yì)到，股价过山车式的涨跌折射的是市场对(duì)传艺科技高调跨界钠(nà)电赛道故事(shì)的怀疑(yí)：从宣布跨界到现在(zài)，时间(jiān)不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传艺科技如(rú)何撬动54亿元乃(nǎi)至94亿元的投资成本？巨(jù)头环伺、落(luò)地产(chǎn)能骤增(zēng)、锂价(jià)持(chí)续下行，在愈加(jiā)拥挤的(de)赛道上，夸(kuā)下(xià)海口的产能又该如何消化？过往(wǎng)投资(zī)计划频频“跳票(piào)”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进(jìn)”的新项(xiàng)目如(rú)何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨界钠电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极(jí)嵌(qiàn)钠能力较弱、钠(nà)电池能(néng)量密度较低，导致(zhì)其研发进度大大落后于了锂电池。直到(dào)2020年后，随(suí)着钠电关键技术完成突破以及锂价不断飙升，钠电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人(rén)们重视。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推(tuī)出(chū)第一代(dài)钠(nà)离子电池，掀起钠电风潮(cháo)，并(bìng)将风口(kǒu)带到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电(diàn)炒作如日中天(tiān)之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚(wǎn)间高(gāo)调(diào)宣布入局。彼时的公(gōng)告(gào)显示，公司拟投资3000万(wàn)元(yuán)通(tōng)过(guò)全资(zī)子公(gōng)司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以下(xià)简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇鑫企业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺钠(nà)电科(kē)技有限公(gōng)司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不及待召开电话会议，向合(hé)计64名分(fēn)析师(shī)和个人投资者(zhě)披(pī)露跨界钠(nà)电的各种细节。根据规(guī)划，传艺科(kē)技钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投(tóu)产，一期(qī)2GWh的(de)产能2023年投产，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的涨(zhǎng)停，传艺科技宣(xuān)布跨界后一(yī)口(kǒu)气收出(chū)7个(gè)涨停板，市值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科技日(rì)K线(xiàn)图(tú)，来源：wind

　　有了钠(nà)电(diàn)消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技开始(shǐ)有意无意(yì)地(dì)“主动”披(pī)露钠电项目进(jìn)展，而公司股价也往往在公告披(pī)露后录得(dé)大幅(fú)上(shàng)涨。去(qù)年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的(de)温(wēn)吞股价，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始(shǐ)掉头向下，无论其(qí)如(rú)何发布“利(lì)好”消息，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时(shí)间的推(tuī)移，迅速回(huí)落。截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)收盘，报28.14元/股，4个多月(yuè)时间(jiān)已(yǐ)经较高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提的(de)是(shì)，由于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者关系活动记录(lù)表》中对外发布钠电池业务未来(lái)规(guī)划(huà)、技术水平等涉及公司经(jīng)营的重大信息，但直至2022年7月(yuè)9日(rì)才正式通过(guò)《关于对深(shēn)圳证券交易所关注函回(huí)复的(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗de)公告》补充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董(dǒng)事长兼总经理邹伟民、时任董秘许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评(píng)。

　　产能“大跃进”，钱(qián)从哪里(lǐ)来？

　　回看传(chuán)艺科技股价(jià)“过(guò)山车”式(shì)上(shàng)下，背后纵有游资推波助(zhù)澜(lán)，但归(guī)根结底还是(shì)其资金有限与(yǔ)钠(nà)电产能规划“大跃(yuè)进”不匹配无法让市场信服造成的(de)。

　　根据公司(sī)定增预案(àn)，钠电(diàn)池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此(cǐ)前对交易(yì)所(suǒ)回复函和2023年度定增预案，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成本(běn)约54亿元。其中，土(tǔ)地购置(zhì)及厂房成本约(yuē)4亿元，10GWh产能需(xū)投入(rù)的装修及设(shè)备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠电产能远(yuǎn)不止这(zhè)公告出来的10GWh。据传艺钠电官微(wēi)消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在公开场合演讲时提到(dào)，“2022年7月，公(gōng)司决定，发挥资(zī)金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土(tǔ)地，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子(zi)电池全供(gōng)应链(liàn)项目，逐(zhú)步形成(chéng)年(nián)产(chǎn)3万吨正(zhèng)极(jí)材料、4万吨负极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经(jīng)竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　邹伟(wěi)民公(gōng)开演(yǎn)讲时提到的(de)钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按(àn)邹(zōu)伟民的说法，传艺(yì)科技在上(shàng)述的54亿元资金外，还需要更多(duō)资(zī)金(jīn)，仅另外8GWh钠电(diàn)池就(jiù)需要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺科技主营(yíng)式微，年(nián)赚1亿元的盈(yíng)利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿(yì)的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入(rù)类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两大类消(xiāo)费电(diàn)子零组件，具(jù)体(tǐ)包括笔记本(běn)/台式机电脑键(jiàn)盘、触控模组和鼠标等输入类(lèi)设备及通讯用板(bǎn)、消(xiāo)费电(diàn)子、计算机用(yòng)板(bǎn)等(děng) PCB 产(chǎn)品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规(guī)模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年递增，到2022年(nián)达到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并(bìng)未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后随着行(xíng)业式微(wēi)，公(gōng)司盈利水平(píng)起(qǐ)起伏伏(fú)，到(dào)2022年(nián)也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了(le)47.90％。而(ér)早在(zài)2016年，公司(sī)盈利(lì)就已经达到了9000万(wàn)元，净利(lì)润增长乏力可见一斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的(de)现金流量净额4.46亿(yì)元；截至(zhì)去(qù)年末，公司货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元，短期(qī)借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿元(yuán)以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日(rì)给深(shēn)交所(suǒ)的回函中，传艺(yì)科(kē)技曾详(xiáng)细(xì)披(pī)露(lù)过2GWh项目资(zī)金来源：截(jié)至2022年(nián)5月31日，公司可用于钠离子电池项目的自有(yǒu)资金仅1.61亿元，银行授信(xìn)未使用额度10.27亿元(yuán)，足见打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗(jiàn)其在投资(zī)钠电(diàn)项(xiàng)目时(shí)自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划(huà)的一期2GWh产能，传艺科技就是准备靠银行贷款解决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投(tóu)资额增加(jiā)10亿元左右，同样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公告称，传艺科技(jì)及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电池项目。根据最新的调研记录，“截至目前(qián)，牵(qiān)头银行已审批通过，参团银行处于(yú)正常的审(shěn)批流(liú)程中。”

　　一期(qī)靠贷(dài)款，二期谋定(dìng)增(zēng)。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定对(duì)象发行(xíng)股票预案(àn)》，拟募资不(bù)超过30亿元，其中的(de)24亿元拟投(tóu)入钠电池制造(zào)二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据(jù)测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元外(wài)，还(hái)有(yǒu)3.47亿(yì)元的缺口。而为(wèi)补(bǔ)这部分缺口(kǒu)，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募投资(zī)金中(zhōng)的1.75亿(yì)元变更用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述邹伟民公开(kāi)演讲时(shí)提到的(de)另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发稿，仍未获(huò)回复。

　　锂价(jià)暴跌，钠(nà)电还有优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整(zhěng)个钠电(diàn)池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末(mò)全部(bù)竣工投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可(kě)实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言照进现实，几年后公司营收将在当(dāng)前基(jī)础(chǔ)上翻十几倍。但(dàn)近来腰斩的股价(jià)显(xiǎn)示，市场对这个故事并不再(zài)买账，除了资金实力有限公(gōng)司(sī)外，核心还在其大干快(kuài)上后产能如何消(xiāo)化的问题。

　　毕竟，在钠(nà)电池商(shāng)业化(huà)元年的2023年，包括宁德时代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多(duō)巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发产品、量(liàng)产并大(dà)建产能，竞争者(zhě)初露威胁(xié)，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗管就(jiù)披(pī)露的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不相上(shàng)下，但(dàn)宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华(huá)语新(xīn)能源配套雅迪(dí)极钠(nà)S9等(děng)表明，大佬们已经走在前(qián)面，率(lǜ)先在两轮电动车和低速(sù)电动(dòng)车领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了(le)在(zài)岁末年初(chū)公(gōng)告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官(guān)宣重点(diǎn)客户。

　　每每有投资者问(wèn)及客(kè)户情况时(shí)，公司(sī)都以“目前订单下(xià)游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车及电动工具(jù)等(děng)多个领域(yù)”“公(gōng)司钠离子电池送样后客(kè)户(hù)的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多名(míng)客(kè)户签订(dìng)了销售订单”“公(gōng)司已与多家(jiā)知名(míng)两轮(lún)电动(dòng)车品(pǐn)牌开展(zhǎn)送样(yàng)和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名(míng)称和(hé)订单(dān)金额，一(yī)直(zhí)语(yǔ)焉不详。

　　且2023年，钠电池产能落地正数(shù)倍级增长。上(shàng)海钢联新(xīn)能源事(shì)业部钠(nà)电池(chí)分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落地(dì)产能(néng)有3GWh左右，预(yù)计(jì)2023年落(luò)地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发(fā)布数据(jù)则称，到2023年底，预计钠电池产能将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预测，今年(nián)钠(nà)电池(chí)落地产(chǎn)能大幅增加(jiā)已(yǐ)可预见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池(chí)行(xíng)业(yè)产(chǎn)能利用率(lǜ)，钠电池(chí)落地的(de)产能中可以实现装(zhuāng)机(jī)的(de)在(zài)4-5GWh左右，而铅酸电池的市场规(guī)模接近40GWh。前期(qī)用于两轮车(chē)的钠(nà)电池不到5％，后面成(chéng)本(běn)降下来才(cái)会有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪奇认为，今年钠电池只会小批量应(yīng)用到(dào)多元化场景。

　　然传艺科技(jì)却十分(fēn)自信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份(fèn)额(é)。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投资者关(guān)系活动记(jì)录表

　　需要注意的是，沉寂(jì)多年(nián)的(de)钠电池(chí)是在此前锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代”而(ér)被推到台前的，去年底以(yǐ)来，碳酸锂价格(gé)持续(xù)下行，4月20日电(diàn)碳价格均价(jià)已经跌(diē)至(zhì)18万元/吨。一时间，锂价持续下跌(diē)会(huì)否影响钠(nà)电池(chí)商业化进(jìn)程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对(duì)锂电池的平衡作(zuò)用，平衡(héng)锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全，不(bù)太(tài)可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强(qiáng)调，“钠离子(zi)技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电(diàn)池的一个有益的补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电(diàn)和(hé)钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠电(diàn)量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比较接近磷酸(suān)铁锂电池，高能量密(mì)度的也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万元(yuán)/吨(dūn)，锂电池成本大幅(fú)下(xià)降40％以上(shàng)，所以(yǐ)目前已经和(hé)钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂原料价格大幅(fú)下(xià)降，目前铁(tiě)锂和锰酸锂等电池成本已经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当然，市场普遍认为钠电池(chí)还有降(jiàng)本的(de)空间。兴(xīng)储世纪(jì)总裁助(zhù)理刘继茂就告诉(sù)钛媒体APP，“待产业链完善后，规(guī)模量产(chǎn)后钠离子电池正(zhèng)、负极(jí)材料(liào)价格(gé)可(kě)降至(zhì)5万元/吨甚至以下，钠离子(zi)电池(chí)的(de)理论BOM成本将低(dī)至0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂价(jià)格(gé)高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的成本优势就依然存(cún)在，并且随着技术不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠(nà)离子电(diàn)池的降(jiàng)本空间有望进(jìn)一步打开，该成本临界点(diǎn)仍有(yǒu)进一步(bù)下探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业规模化(huà)完成后，能和锂离子电(diàn)池的成本拉开差距，接近铅酸电池的成本。但(dàn)能量密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时(shí)，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池(chí)在(zài)动力领(lǐng)域(yù)优势(shì)较小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包(bāo)括(kuò)传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企(qǐ)业都言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业化进程。但(dàn)随着锂(lǐ)价(jià)持续下降，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降或也(yě)是必然的。

　　以传艺(yì)科(kē)技(jì)为例，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表示，公司钠(nà)电池定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的价格，一般(bān)给到客户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随(suí)碳酸锂价(jià)格波动而波动。

　　缺乏长远投资定力 过(guò)往项目频频“跳票”

　　资金和产能消化之外(wài)，市场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技(jì)项目投资的(de)定力。

　　尽(jǐn)管公司对进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然而钛(tài)媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在投资上(shàng)缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚(shèn)至(zhì)终止募(mù)投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技IPO募资4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年(nián)4月公司(sī)就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分(fēn)别(bié)用于3D玻璃(lí)面板生产(chǎn)项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目，已经(jīng)使(shǐ)用了7737.67万元募资的(de)FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生(shēng)产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项(xiàng)目的实(shí)施地点从一厂搬迁(qiān)至二(èr)厂；2021年(nián)6月，再将该(gāi)项目的实施地点变(biàn)更为重庆(qìng)市合川区(qū)工业园区核心区高(gāo)阳路30号，实施主体(tǐ)则从传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募(mù)投项目则再生变。公司(sī)终止实施3D玻璃(lí)面(miàn)板生(shēng)产项(xiàng)目(mù)（已投入募(mù)资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金(jīn)全部投(tóu)入(rù)轻薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将后者的产能(néng)从1600万(wàn)台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万(wàn)平(píng)方(fāng)米(mǐ)中高端印制(zhì)电路板建设(shè)项目。但次年6月，公司将该项目中(zhōng)的SMT工序实(shí)施地点由(yóu)江苏(sū)省(shěng)高(gāo)邮市经开(kāi)区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高(gāo)邮市(shì)经(jīng)开区凌波(bō)路49号的(de)闲置厂房；2023年3月(yuè)，传(chuán)艺科技再(zài)“变(biàn)卦”，又将该项目剩(shèng)余募(mù)资（已(yǐ)投入(rù)募资(zī)2.41亿元(yuán)）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离子电池制(zhì)造二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目(mù)”。

　　频频变更募投计划(huà)的地点、资(zī)金乃(nǎi)至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是(shì)原有的(de)投入打水飘(piāo)、投资效率(lǜ)低下以及建(jiàn)成项目(mù)实际效(xiào)益与(yǔ)预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄膜线(xiàn)路板生产线技改并扩产项目建(jiàn)设(shè)期(qī)仅12个月，达产年可实(shí)现销(xiāo)售收入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月30日，该项目(mù)就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增(zēng)方案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元(yuán)，项目净利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去(qù)了(le)，截至(zhì)2022年12月31日，该项目投资进度也仅(jǐn)57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效(xiào)益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万(wàn)元，与当(dāng)初的预期相去甚远(yuǎn)。

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