在(zài)锂价初(chū)现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又(yòu)如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报(bào)后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休(xiū)”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形成震荡。

　　同(tóng)时，该公司一岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位”已经显著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映(yìng)了电池厂商们近期去(qù)库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而(ér)且(qiě)需要注意的是，在国(guó)轩高科方面(miàn)看来，储能行业(yè)今(jīn)年上升空(kōng)间预(yù)计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速(sù)方(fāng)面看(kàn)，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)出(chū)货持续增长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在(zài)市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我(wǒ)们曾经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上(shàng)涨给(gěi)下游(yóu)带来(lái)的(de)阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价(jià)又迅速(sù)击穿(chuān)20万(wàn)元关(guān)口，在近期才有明显企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在4月12日之前(qián)，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于(yú)稳定增(zēng)长阶(jiē)段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付，而(ér)储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复苏(sū)，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在(zài)这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛(máo)利率提升(shēng)已经(jīng)有了立竿(gān)见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际(jì)上(shàng)，同样的情况(kuàng)也发(fā)生(shēng)在宁德时代与亿纬锂能身上，其中宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我们(men)依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其(qí)南京基地智能(néng)制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端(duān)正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城(chéng)基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国轩高科2025年产能将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一(yī)季报显示，其(qí)截至报(bào)告(gào)期末其存货余额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一(yī)季度(dù)末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也(yě)表(biǎo)示(shì)，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他(tā)表示(shì)。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降(jiàng)，也(yě)反(fǎn)映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降(jiàng)。其(qí)中宁德时代一季(jì)度报(bào)告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证(zhèng)券近(jìn)期在一(yī)份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产(chǎn)材(cái)料均维(wéi)持(chí)极低库存，电(diàn)池本身库存不足1个月；另外在(zài)中游材料(岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约(yuē)为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集中于上游锂盐厂，中游(yóu)材料库存极低(dī)，基本保持7天(tiān)的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复(fù)，将带来强(qiáng)烈(liè)补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐(fá)，收购(gòu)博世集团的德国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售(shòu)收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电(diàn)池厂商(shāng)出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方(fāng)面(miàn)今(jīn)年(nián)预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王启(qǐ)岁在交流中(zhōng)也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计(jì)会(huì)高(gāo)于动(dòng)力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市场需求预计会(huì)在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储市场方面(miàn)，今年一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前相(xiāng)关产品供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披(pī)露的年报数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空间(jiān)更(gèng)大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及(jí)到用电需求，每年到了第二(èr)季度(dù)开始(shǐ)后才爆发(fā)。而(ér)在大(dà)储环(huán)节，国内下游招标、立(lì)项都(dōu)在(zài)一季(jì)度，真正出货是在二季度(dù)以后，目前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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