大家(jiā)好，简单(dān)看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了(le)。

　　海富(fù)通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本(běn)清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票混合(hé)外，其他三只产(chǎn)品也基本重(zhòng)仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体(tǐ)把握(wò)住了(le)市(shì)场(chǎng)的节奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了新能 源(yuán)板块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重(zhòng)，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条(tiáo)结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据显(xiǎn)示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年(nián)以(yǐ)来均取得(dé)正(zhèng)收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块(kuài)后(hòu)市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续(xù)成(chéng)交占比(bǐ)超(chāo)过40％的板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交易日，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈(chéng)现出(chū)类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累(lèi)计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少(shǎo)了(le)6717亿元(yuán)，较(jiào)4月(yuè)第(dì)一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢(féng)低加仓是最佳策略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果今年在业绩(jì)披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产业(yè)趋(qū)势以政府支持力度进一(yī)步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订单增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部(bù)亦或基本形成。本次(cì)大幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关板块市场(chǎng)情绪处于(yú)极值的(de)情(qíng)况下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释放。就资(zī)本市(shì)场而(ér)言，或代表本轮AI+难以复(fù)制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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