中(zhōng)国(guó)金(jīn)融(róng)行业加速对(duì)外开放，外(wài)资(zī)券商们的2022年过(guò)得如何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单”陆续(xù)公布(bù)：9家外资控股(gǔ)券商中，仅有(yǒu)4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈(yíng)利(lì)，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年(nián)净利润达到2.63亿元，领先(xiān)各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大(dà)通证券同(tóng)期获批的野村东(dōng)方国(guó)际(jì)证券2022年(nián)亏损达到2.25亿(yì)元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨(jù)头(tóu)均在国内拥(yōng)有外资控股券商牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家(jiā)外资控股券商面(miàn)临的“一(yī)参一控(kòng)”问题如何解(jiě)决，仍是(shì)业内关注(zhù)重点。

　　过(guò)去(qù)几(jǐ)年里(lǐ)，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依(yī)托于各(gè)自股东资源禀赋(fù)、深入财(cái)富管理成为(wèi)其在中国(guó)展业的(de)首(shǒu)要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资(zī)控股券商(shāng)半数亏损

　　对(duì)于国内各家(jiā)证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司来说，除了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激(jī)烈态势，来自“洋(yáng)券商(shāng)”们的(de)市(shì)场竞争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证(zhèng)协公布各家券商2022年年报/财务(wù)数据(jù)，9家外资控股券(quàn)商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成(chéng)立时间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏(kuī)损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国(guó)际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来(lái)看，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入2.89亿元(yuán)，同比下(xià)降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延续自成(chéng)立以来(lái)的亏损状态：2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅度继续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年(nián)因(yīn)获得外资股东增持而(ér)成为外资控股券商的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入5.04亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元，上年(nián)同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得证监会批文，分别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式展业时(shí)间(jiān)不长。星展证券2022年实现营业(yè)收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证券2022年实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就(jiù)亏损(sǔn)原因而言(yán)，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券(quàn)行业营业收(shōu)入(rù)普(pǔ)遍下降，外(wài)资(zī)控股券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工薪(xīn)酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导(dǎo)致亏(kuī)损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情况，自(zì)营(yíng)业务影响(xiǎng)有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统(tǒng)业务。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年(nián)年报中(zhōng)表示，其(qí)当年(nián)投行业务(wù)手续(xù)费及佣金净收入为6561.57万元(yuán)，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营业支出则有增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩出(chū)现大(dà)额(é)亏损(sǔn)。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大(dà)赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念好了中国(guó)市场这(zhè)本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家外资(zī)控(kòng)股券商实现盈利，分别为摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了(le)营收、净利润的双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业(yè)收入(rù)8.84亿元(yuán)，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这(zhè)一业绩水(shuǐ)平在(zài)2022年的“券业小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截至(zhì)2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券共有员工210人(rén)，数量在行业内排名下(xià)游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身(shēn)行(xíng)业中(zhōng)游水(shuǐ)平，而这只是摩根大(dà)通证券展业的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获得证监(jiān)会批复(fù)，成(chéng)立合资证券公(gōng)司。彼时由摩根大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集(jí)团(tuán)、珠(zhū)海迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他5家(jiā)内资股(gǔ)东所持股(gǔ)权，成为摩根大通(tōng)证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年经纪(jì)业务大爆(bào)发，实现手续(xù)费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩(mó)根(gēn)大通证券表(biǎo)示，其(qí)证券(quàn)经(jīng)纪业务团队(duì)成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和运(yùn)作取得进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发(fā)稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分(fēn)利用(yòng)全球化的平(píng)台优势(shì)，整合集团(tuán)资源，持(chí)续关注并(bìng)开拓传统(tǒng)QFII投资者以(yǐ)及(jí)新取得QFII牌照的(de)合格境外机构(gòu)投资(zī)者(zhě)，目标客群机(jī)构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)外，瑞银证(zhèng)券在2022年也取得了较(jiào)好的业绩表现(xiàn)：当期实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是(shì)进入中国时间最早的(de)一批合资券(quàn)商之(zhī)一，早在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年(nián)3月，瑞士(shì)银(yín)行受让(ràng)两家(jiā)内(nèi)资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共(gòng)有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞(ruì)银证券2022年(nián)投行业务进步明显，当期实现手续费(fèi)净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证(zhèng)券表示，其在2022年(nián)完(wán)成了创业板注册(cè)制改革(gé)后的IPO保荐项目(mù)，积(jī)极筹备并参(cān)与了沪深(shēn)交易所互(hù)联互通全球(qiú)存托凭证(zhèng)业务等。

　　值得关注的是，今年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日正式宣布达成合并协(xié)议(yì)，瑞士(shì)联邦财政部、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞(ruì)士(shì)金融市场监督管理局（FINMA）介(jiè)入了(le)此项交易(yì)。

　　上月瑞银(yín)发布一季报时(shí)表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底前完成(chéng)。不言而喻(yù)的(de)是，集团层面(miàn)的合并对(duì)两家(jiā)外(wài)资控股券商在(zài)中国展业情(qíng)况，也将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证(zhèng)券(quàn)出具(jù)了(le)带强(qiáng)调事项段的无保留意见审(shěn)计报(bào)告(gào)：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份公司之间达(dá)成协议(yì)和合并(bìng)计划(huà)，截止报(bào)告日，上述协议和合并计(jì)划的完成日尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集(jí)团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股子公司，未(wèi)来的运营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的(de)影响(xiǎng)亦不明确，该事(shì)项表明存在可(kě)能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经营能(néng)力产生重大疑(yí)虑(lǜ)的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订(dìng)《外商(shāng)参股证券公司设立规则(zé)》后(hòu)首家获(huò)批(pī)的合资证券公司。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增(zēng)资2.89亿元获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名(míng)为(wèi)瑞信证券（中国）。3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人>

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信将全资(zī)持(chí)有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和瑞信证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据《证券公司股(gǔ)权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家(jiā)，其中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人(xìn)证券的(de)牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财富管理破局(jú)

　　过(guò)去几(jǐ)年里，“财(cái)富管(guǎn)理转型”成为行业热词。而透视各(gè)家外(wài)资券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)深入财富管理(lǐ)成为其在中国展业的首(shǒu)要方向。

　　例(lì)如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务(wù)在原有“大宗(zōng)交易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推进的基础上，新增(zēng)了特色投资咨询服务（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公司大宗减(jiǎn)持服务、集团间(jiān)跨(kuà)境(jìng)业务联动(dòng)等多种业务模(mó)式，通过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户(hù)提(tí)供多(duō)维(wéi)度、一站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决(jué)方(fāng)案。

　　后续，野(yě)村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国(guó)高端财富人群(qún)”，从产品(pǐn)配置、人员(yuán)建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团跨境合作四个(gè)方(fāng)面(miàn)入手(shǒu)，打造以(yǐ)产品(pǐn)为中心的业务(wù)核心竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提(tí)供具有野村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务。

　　在(zài)完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股(gǔ)备案后，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京高(gāo)华(huá)的所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证监会核(hé)发新增(zēng)证(zhèng)券经纪、证券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北(běi)京高华完成业务(wù)迁(qiān)移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以(yǐ)资(zī)产配置为核(hé)心进行新(xīn)产品(pǐn)和服(fú)务的研发工作，进一步赋能部(bù)门为(wèi)在岸客户(hù)提(tí)供财(cái)富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客(kè)户产品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境(jìng)内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平台(tái)。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续(xù)推进私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三(sān)方金融(róng)产品并推(tuī)进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供直接对接(jiē)境(jìng)外资(zī)本(běn)市(shì)场的机会。

　　另外，依托于外资股(gǔ)东打造私(sī)人财富管理业(yè)务，这在具(jù)备(bèi)外资银行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见(jiàn)。例如，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理部，负(fù)责公司高净值个(gè)人客户(hù)综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财富管(guǎn)理部以汇(huì)丰前海证券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人银行，致力为高净值和超高净值客户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配置服(fú)务，为客(kè)户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推(tuī)出(chū)家族信(xìn)托资讯业(yè)务，与(yǔ)4家(jiā)国内头部(bù)信(xìn)托公司(sī)达成战略合作。同时(shí)，瑞(ruì)银证券在2022年重(zhòng)启深(shēn)圳分(fēn)公司(sī)财富管理(lǐ)业务(wù)，依托国(guó)家对粤港澳大湾区的新(xīn)政举措(cuò)，致力于发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其(qí)财富管理(lǐ)部(bù)秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善(shàn)投资解决方案和财富规划方面的业(yè)务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略下提供(gōng)差异(yì)化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外(wài)开(kāi)放的力度不断加大(dà)，各外资金融机构加速了在境(jìng)内设立(lì)控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册(cè)资(zī)本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承销、证券资产(chǎn)管理（限于(yú)从事资产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行（香港）有限(xiàn)公司全资设立，出资额10.5亿(yì)元人(rén)民(mín)币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前(qián)国内的外(wài)资控(kòng)股(gǔ)券商数(shù)量(liàng)已达到10家。其中，摩根大通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为(wèi)外商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来看(kàn)，外(wài)资控股券(quàn)商已成为市场上(shàng)不(bù)容(róng)忽(hū)视的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立(lì)申(shēn)请静待审(shěn)批。截至5月5日，花旗证(zhèng)券、法巴证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才(cái)证券等多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和青(qīng)岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月(yuè)底，证监会主席(xí)易会满等先后在京会(huì)见美国桥水基金、法国东方(fāng)汇理、日本(běn)大和证券、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新(xīn)加坡淡马锡、德国(guó)安(ān)联(lián)保险(xiǎn)、意大(dà)利联(lián)合圣保罗银(yín)行、美国景顺和高(gāo)盛等(děng)国际金(jīn)融机构(gòu)负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表(biǎo)示，此(cǐ)次来(lái)华亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国经济(jì)和(hé)中国资本市场发展前(qián)景。近年来中国资(zī)本市场对外开放稳步推进，为国际金融机构(gòu)和(hé)全球投资者带(dài)来(lái)了实实在在的机遇(yù)。各金融(róng)机(jī)构(gòu)高度(dù)重视(shì)中国市场(chǎng)，将(jiāng)继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华(huá)业务和投资(zī)，期待(dài)实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券(quàn)商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示(shì)，外(wài)资机构来华展业便利度不断提升，经营范围和(hé)监(jiān)管要(yào)求实现国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资(zī)产(chǎn)管理(lǐ)机构等加速布局，全力抢滩中国(guó)证(zhèng)券(quàn)市场，对本(běn)土证券(quàn)公司(sī)既带来了(le)国际(jì)金融机构全面(miàn)参与中国资(zī)本市场竞争(zhēng)所形成的冲击(jī)，也带来了通过与国际(jì)金融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机(jī)遇(yù)。

　　西(xī)部证券也(yě)表示，当前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优(yōu)势更趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化发展趋(qū)势(shì)初步形成，金融科技(jì)对行业发(fā)展理(lǐ)念的变革和重(zhòng)塑不断深化，外资(zī)券商市场(chǎng)冲(chōng)击将(jiāng)逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正加速(sù)演变。

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