用(yòng)友网络（600588）的(de)3.0-II转型(xíng)，即(jí)云服务(wù)转型第二(èr)阶(jiē)段进展明显不佳。

　　2023年(nián)一季度(dù)，用友网络净(jìng)亏损3.97亿元，创(chuàng)公(gōng)司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同比下(xià)降69％，是2020年(nián)以(yǐ)来连(lián)续(xù)第三(sān)年净利(lì)下(xià)滑。与此对应(yīng)的(de)是(shì)，2020年以来公司(sī)股(gǔ)价持(chí)续(xù)大跌(diē)。

　　这与用友网络3.0-I转型(xíng)阶段营收、净利同(tóng)步大增、股(gǔ)价大涨的(de)同向共振，大相迥(jiǒng)异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市(shì)23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利(lì)连续三年下滑

　　用友网(wǎng)络4月28日晚(wǎn)间发布2023年第一季度报(bào)告，一季度实现营(yíng)业收入14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归属于上市(shì)公司(sī)股东的净亏损3.97亿(yì)元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最大(dà)亏(kuī)损。

　　此前，用友网络发布的(de)年报显示(shì)，2022年(nián)公司营收92.62亿元(yuán)，仅(jǐn)微增3.69％；归母净(jìng)利润2.19亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之(zhī)后，用友(yǒu)网(wǎng)络连续(xù)第三年净利下滑(huá)。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年7月创下(xià)历(lì)史新(xīn)高之后(hòu)，用友网络股价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前，用友网(wǎng)络在股价相对高点进行了定增融(róng)资。此次定(dìng)增吸(xī)引了不少机(jī)构参与，包括高(gāo)毅(yì)、葛卫东等知名机构(gòu)和投资者。

　　2022年(nián)1月，用(yòng)友(yǒu)网络披露定(dìng)增结果，增发数量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元(yuán)，定增募资约53亿元。当时，在定增市(shì)场颇为活(huó)跃的私(sī)募大佬(lǎo)葛卫东，也参与(yǔ)了(le)定(dìng)增，投(tóu)入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增(zēng)结(jié)束之后，用友网络(luò)发(fā)布的(de)202倒装句是什么意思举例 语文，倒装句是什么意思举例1年业绩明显不及市场预期(qī)，2021年净利润(rùn)为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各季(jì)度业绩更是连(lián)续爆(bào)雷：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报(bào)净(jìng)利(lì)润-5.395亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降525％。

　　在此背景下，用友(yǒu)网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最(zuì)低跌至2022年9月的16.28元(yuán)，跌幅近六(liù)成。而葛(gé)卫东的总持股数，也从2022年一(yī)季度的7626万股，到2022年(nián)三季(jì)度末退出前十大股东(dōng)，在此期间，其减持数量至少(shǎo)有4100万股。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用友网(wǎng)络股价大跌。

　　云服务转型第二(èr)阶段道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的(de)会计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务(wù)企业的信息化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具(jù)体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基础(chǔ)上，公司2020年进(jìn)入(rù)新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球(qiú)领先的(de)企业云服务平(píng)台。

　　2015年，用友网络正式(shì)发布了完全基于互联网架构的(de)企(qǐ)业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其云平(píng)台、财务云、人力(lì)云等云(yún)产(chǎn)品得到逐步发展，各领域(yù)云上线(xiàn)运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及领域服务快速(sù)发展，第二个阶段(duàn)的统一底(dǐ)座和(hé)服务(wù)融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的规(guī)模研发和(hé)持(chí)续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用(yòng)友云进入新(xīn)的(de)发(fā)展阶段。

　　从(cóng)公司业务占比来(lái)看，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成功。

　　2022年(nián)，其云服务业务实现收入63.53亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)19.4％，占(zhàn)总营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为(wèi)公司主要(yào)收入来源并继续扩大(dà)收(shōu)入占比(bǐ)。

　　但从(cóng)高端(duān)市场份额来看，用友(yǒu)却还是没(méi)有多大突破。《2021年中国工(gōng)业软件(jiàn)发展白皮书》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市(shì)占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友市(shì)占(zhàn)率达到40％。但在高端ERP市场(chǎng)，国产(chǎn)ERP软件(jiàn)占有(yǒu)率(lǜ)仅有25％，国外(wài)巨(jù)头SAP和Oracle占(zhàn)比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日(rì)，在市场(chǎng)曝出华(huá)为将(jiāng)在4月启用自(zì)己研(yán)发的MetaERP软件之(zhī)后，用友网络股价直接跌停。尽管华为目前(qián)仅为(wèi)自用，并不一定会面向外(wài)部市场提(tí)供高端ERP软件，但股价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友在高端ERP软件市场竞争力(lì)信心的严(yán)重不(bù)足，也反应了其在高端市(shì)场的(de)进展不佳。

　　具体到财(cái)务和股价上，在用友网(wǎng)络3.0转型(xíng)第一阶段(duàn)，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利(lì)润也在同时逐年增长，且增幅远高于营收增幅。对应到股价上，在(zài)此期间(jiān)，用友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型(xíng)的第二阶段，即(jí)2020年至今(jīn)，其营收仅仅(jǐn)小(xiǎo)幅增(zēng)长，几乎可以说是踏步(bù)不前，净(jìng)利润却大幅下跌，股价也因此大跌(diē)，公司市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络(luò)董事(shì)长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有(yǒu)很(hěn)大的提升空间。但(dàn)从目前的(de)情况来看，用(yòng)友3.0的(de)第二阶段，道(dào)阻且长(zhǎng)。

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