金融界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月(yuè)份金融(róng)数据。4月末，广(guǎng)义(yì)货币（M2）余额(é)280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，比上年(nián)同期高(gāo)1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规模增量(lià商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别ng)为1.22万(wàn)亿元，比上年(nián)同期多(duō)2729亿元。其中，对实(shí)体经济发(fā)放的(de)人民币贷款增(zēng)加4431亿(yì)元(yuán)，同比多增729亿元(yuán)；对实体经济发放的外币贷款(kuǎn)折合人民币减(jiǎn)少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款减少4609亿(yì)商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别元，同(tóng)比多减5524亿(yì)元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增(zēng)加5028亿元，非银行(xíng)业(yè)金融机构存款增加2912亿元。4月末，外币(bì)存(cún)款余额(é)8819亿美元，同比(bǐ)下降11.6％。4月(yuè)份外币存款减(jiǎn)少296亿美元，同比(bǐ)少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源速评认为(wèi)，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款(kuǎn)13个月以来同(tóng)比首次(cì)转为减少，但(dàn)更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而(ér)非用(yòng)于消费，消费在二季(jì)度同样处于“N型”第二(èr)步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月以来首次转(zhuǎn)负。4月居民(mín)存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券(quàn)点评如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷(dài)在4月(yuè)明显回落。从结构上来看，居民部门再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较强韧(rèn)性。信贷回落可能是因为一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和(hé)企业信贷(dài)需(xū)求，而且4月地产销(xiāo)售也(yě)边际走弱。社融增速与上月(yuè)持平(píng)，非标(biāo)融资持续好转。M2增速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申(shēn)万宏(hóng)源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来同(tóng)比(bǐ)首(shǒu)次(cì)转为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在(zài)二季(jì)度同样处于“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民(mín)贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖(tuō)累(lèi)M2同比0.2个百分点。4月M1同比回升0.2个百分(fēn)点至5.3%，M2和(hé)M1增速差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主(zhǔ)要源(yuán)于(yú)个人存款的流出而商业用电多少钱一度 商业用电跟住宅用电有什么区别非企业活(huó)期(qī)存款大幅改(gǎi)善，和地产(chǎn)销售的(de)再度转冷(lěng)有关。

　　4月份人民币存款(kuǎn)大幅(fú)减(jiǎn)少的(de)问题(tí)，中信证券(quàn)认(rèn)为是(shì)季节性波动。因为(wèi)银行倾(qīng)向于让理财产品在季末到期，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行(xíng)新的理财产(chǎn)品承接(jiē)。因此居民存款在季末(mò)季初常(cháng)出现波(bō)动。4月M1增速为5.3%，比上月(yuè)提高0.2个(gè)百(bǎi)分点，或许(xǔ)反映(yìng)了企业(yè)经营(yíng)活跃度有所提(tí)升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与(yǔ)中(zhōng)信证券看法较为(wèi)一致(zhì)，招商宏观(guān)表示居(jū)民存款减少符(fú)合季节性规律。在(zài)本月(yuè)数(shù)据中(zhōng)，居(jū)民(mín)端出现(xiàn)了新增存款，新增贷款同时收缩(suō)的情况。从(cóng)历史规(guī)律来看，4月及7月(yuè)一般是(shì)居民存款减少的(de)时点。以4月(yuè)为例(lì)，今年1.2万亿(yì)居民存(cún)款的减少(shǎo)量(liàng)少于2017（减少1.22万亿），2018（减少(shǎo)1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数(shù)据得(dé)出类似居民(mín)加速偿还房贷(dài)等(děng)结论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源(yuán)分析认为4月(yuè)居民存款减(jiǎn)少更可(kě)能(néng)去向表外资产(chǎn)，而(ér)非消(xiāo)费领域。

　　对于4月(yuè)的(de)信贷结构问题，招商宏观表示在(zài)放缓的信贷(dài)投放中，结构特征依然明显。企业中(zhōng)长期贷(dài)款(kuǎn)贡献了新增信贷的绝大(dà)部分，居民端中长期信贷出现收缩。这(zhè)种结构特征反映了(le)居民(mín)端在前期(qī)购房需(xū)求脉冲式释放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新(xīn)增信贷量会持续维持在低位。

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