“非(fēi)农之(zhī)夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数(shù)据显示，美国(guó)5月非农新(xīn)增(zēng)就(jiù)业33.9万人，几乎是估计中值19.5万(wàn)的(de)两倍(bèi)，为2023年1月以(yǐ)来最大(dà)增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新(xīn)高(gāo)。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利(lì)率前(qián)景更敏感的两年期美(měi)债收益率日(rì)内升幅(fú)扩(kuò)大(dà)到(dào)10个基点以上；美元指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低(dī)位。互换合(hé)约定价(jià)显(xiǎn)示，投资(zī)者预期的美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计未来(lái)两次会议(yì)期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加息的几率不(bù)到50％。

　　三(sān)大美国股指(zhǐ)集体(tǐ)高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨超1％，午盘(pán)刷新日(rì)高(gāo)时，道琼斯工业平均(jūn)指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数(shù)涨近1.7％，纳斯(sī)达克(kè)综合(hé)指数(shù)涨近1.2％。 最终，三大指(zhǐ)数连续两日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当(dāng)天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日(rì)苹果一季报公布次日以(yǐ)来最大涨幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均(jūn)创去年4月(yuè)以来收盘新高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近3％，美油继续脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布(bù)油(yóu)均三周来首(shǒu)次累跌，市(shì)场(chǎng)焦点转向本周(zhōu)末(mò)的OPEC+会(huì)议(yì)。黄金在美(měi)元和(hé)美债收益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持(chí)续(xù)下行(xíng)，创两周多来最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东证(zhèng)衍生品研究院分析师徐颖表(biǎo)示，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国劳(láo)动力市(shì)场存在韧性。可以看到，5月美国(guó)非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，好于市场(chǎng)预期的19万(wàn)人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月非农从16.5万(wàn)上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和(hé)3月合(hé)计上修9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业及商业(yè)服务（+6.4万），以(yǐ)及(jí)政府部门（+5.6万），信息行(xíng)业(yè)就业人数减少，私人服务行(xíng)业整体表现好于(yú)4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表(biǎo)现亮(liàng)眼，与近期房地产(chǎn)市场的反(fǎn)弹一致，建筑业新增就业2.5万人，制造(zào)业中(zhōng)非耐用(yòng)品生产连续(xù)三个月就业(yè)人数减少(shǎo)，与制造业(yè)目前持续收缩的状态吻合(hé)。同时(shí)她(tā)指出(chū)，5月非(fēi)农就业报告(gào)也显示出就业市(shì)场(chǎng)边际降温的更多迹象，5月失业人(rén)数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于(yú)市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继(jì)续回升，但(dàn)3.5％的(de)失业率水(shuǐ)平基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失(shī)业率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市(shì)场和(hé)官(guān)方的明(míng)显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定在62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需求降温，已经(jīng)有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环比回落至(zhì)0.3％符合(hé)市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心通胀(zhàng)压力减弱，美(měi)联储进一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示，美联储6月利率会(huì)议“按兵(bīng)不动”是大概率事(shì)件，还需要关(guān)注(zhù)后续公布的5月(yuè)美国通(tōng)胀(zhàng)数据，当(dāng)前的就业(yè)市场状态(tài)可以支撑(chēng)在通胀压(yā)力较大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场步入振荡盘整(zhěng)状(zhuàng)态，预(yù)计美元指(zhǐ)数在105附近偏强(qiáng)运行，随着美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上限问题落地(dì)，美债收益率(lǜ)风险偏向上行(xíng)，预计国际金价在1950美元/盎司(sī)附(fù)近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进一(yī)步减产(chǎn)

　　据(jù)消(xiāo)息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可能会宣布进一步减(jiǎn)产，以(yǐ)提(tí)振原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外(wài)减(jiǎn)产约100万(wàn)桶/日。而此前有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上(shàng)决定进一(yī)步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多的不确定性，结(jié)果仍然不明(míng)朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战，不仅成员国之间相互争吵，美国、加拿(ná)大和(hé)巴西等国(guó)家还在(zài)蚕食该集团(tuán)的市场份额，这也让分析师(shī)们左(zuǒ)右为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在(zài)4月份(fèn)承诺，从5月份开始自愿减(jiǎn)产，不(bù)过这些行动都未能止住(zhù)油(yóu)价(jià)的下跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大(dà)臣威(wēi)胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱(chàng)了反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会在年底前自行回升至每桶80美(měi)元。

　　数据和(hé)分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧(ōu)佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原油，交易员永远不(bù)应(yīng)该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期(qī)间采(cǎi)取(qǔ)行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油(yóu)部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表示，欧佩克(kè)+希望维持石(shí)油市场稳定，我们将毫不犹豫地做出任何(hé)决定，以使(shǐ)市场更(gèng)加(jiā)平衡。他(tā)似乎(hū)支持进一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进一步减产的可能性(xìng)为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国石(shí)油部长们决(jué)心避免重蹈(dǎo)2008年的覆(fù)辙(zhé)，当时(shí)全球经济和金(jīn)融稳定(dìng)突然崩溃，导致(zhì)原(yuán)油价(jià)格(gé)在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为(wèi)北约成员！

　　当地时间6月2日，乌克(kè)兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的(de)联合新闻发(fā)布会上表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前很(hěn)难。乌克(kè)兰只是希望北约合作伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点非常(cháng)重要(yào)。

　　同(tóng)时(shí)，他指出，乌克(kè)兰在成为(wèi)北(běi)约成员国(guó)之(zhī)前需要更多(duō)安全保(bǎo)障，乌克(kè)兰需要(yào)把这些(xiē)保障都写(xiě)在(zài)纸上(shàng)，直到乌克兰能真正获得(dé)安全保证，有资格成为北约成(chéng)员(yuán)。

　　据(jù)参考消息援引(yǐn)俄(é)新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金融时报》援引知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连斯(sī)基向(xiàng)北约各国领(lǐng)导(dǎo)人明确表示(shì)，除非向基辅提供加入北(běi)约的路(lù)线图，否则他将不(bù)会出席7月举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连(lián)斯基6月1日在(zài)访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦时表示，乌克兰已经做(zuò)好了(le)加入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入北约一(yī)事，法国、德国等北约国(guó)家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆参加北约外长会期间表示，德国不认为北约应该在(zài)近(jìn)期内接纳乌克兰。此(cǐ)外，包括法国在内的其他(tā)一些(xiē)北约成(chéng)员国也不希望乌克兰迅(xùn)速成为北约成员国，而(ér)只是(shì)希(xī)望(wàng)为乌克兰提(tí)供安全保障(zhàng)。

　　进入6月(yuè)，在(zài)宏(hóng)观市场情绪回(huí)暖影响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外宏观层(céng)面来看，美(měi)国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议院通过债(zhài)务(wù)上限法(fǎ)案，暂时(shí)取消了政府31.4万(wàn)亿美元的(de)债(zhài)务上限，避免了(le)可能出(chū)现的美国有史以(yǐ)来(lái)首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美联储本(běn)月会议或暂停加息(xī)的(de)预(yù)期推动下，美元指数(shù)回落(luò)至一(yī)周低点(diǎn)，对风(fēng)险资产(chǎn)的压(yā)制减弱。

　　国(guó)内(nèi)方面(miàn)，中国5月财(cái)新(xīn)PMI重返(fǎn)50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数据改善了市场情绪，同时市场也在翘首等待新一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台。

　　天(tiān)胶价格重(zhòng)返万(wàn)二关口(kǒu)

　　周(zhōu)五，在(zài)市场情绪回暖(nuǎn)的(de)带动下，天然橡(xiàng)胶期货价格(gé)回升。截至收盘(pán)，天然橡胶期货主(zhǔ)力(lì)合约站上12000元(yuán)/吨(dūn)的整数关口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期(qī)货主力价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升(shēng)，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维(wéi)持(chí)宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月以来(lái)，天然(rán)橡胶市场消息比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价终究支(zhī)撑(chēng)不力，逐步归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半月回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析(xī)系统监测显示，5月(yuè)沪胶(jiāo)持续(xù)小幅波动，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏(piān)弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期受消息提振(zhèn)有小幅(fú)上行，但市场(chǎng)洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤供多需(xū)少，终(zhōng)究无力支撑，上行态势转(zhuǎn)而向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来，市场传言称(chēng)国储今年将收储10万(wàn)吨天然橡胶新胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持(chí)续(xù)多日。直至5月月(yuè)中，收储传闻(wén)叠加产区降(jiàng)雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次(cì)提(tí)升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终未得(dé)到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到，继(jì)此(cǐ)前云(yún)南干旱(hàn)传闻发(fā)酵(jiào)后，5月以收(shōu)储为核心展开的新一(yī)季交(jiāo)割品博弈仍然(rán)激烈。中信建投(tóu)期货能化分析师童(tóng)长征表(biǎo)示(shì)，天(tiān)然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这(zhè)一传闻息息相关(guān)。他指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义(yì)大于经济意(yì)义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称(chēng)为四大工业原料，是关(guān)系(xì)国计民生、国防(fáng)安全(quán)的重要战略物资。毫无疑(yí)问的(de)是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶(jiāo)是严重过剩的(de)。但要考虑到一(yī)个事(shì)实(shí)：中国的天然橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身的(de)天然橡胶来说，是供不(bù)应求的(de)。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡胶的储(chǔ)备其实(shí)是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的收储量为10万吨，收储的对象(xiàng)是(shì)国产全乳胶（即期货(huò)交(jiāo)割品）。10万吨的量相对于整(zhěng)个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对(duì)中国(guó)全(quán)年的(de)消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天(tiān)然橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果收储的对象是交割(gē)品的话，性质就不同了。因为目(mù)前(qián)全年国(guó)产全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去年(nián)仅17万吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那么收储(chǔ)的量其实占到(dào)相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国(guó)储轮储(chǔ)橡胶事件(jiàn)成立(lì)，根(gēn)据交割品的供求(qiú)判断影(yǐng)响，再(zài)结(jié)合历史上收(shōu)储的影(yǐng)响，RU的价格有(yǒu)可能会更(gèng)上一层(céng)楼。但是，由于(yú)整个事(shì)件的进程会(huì)非(fēi)常缓慢，价格的(de)反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭(xí) 基本面(miàn)难言乐观

　　进入6月，伴随着物候条件的改变，产区全面开割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然而(ér)天胶下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化(huà)分析师胡华钎告(gào)诉(sù)记(jì)者，目前(qián)全球(qiú)天然橡胶供应进(jìn)入季(jì)节性的(de)增产(chǎn)期，中国云南(nán)天然橡胶产区加速(sù)恢(huī)复开割(gē)，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开(kāi)割，海南(nán)产区(qū)已经全面开割，海外(wài)越南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区也(yě)全面开(kāi)割(gē)，目前主要产胶国产区逐(zhú)渐(jiàn)进入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差变好。但是由于目前天然橡(xiàng)胶上游原料价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积极性不(bù)高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏低(dī)，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研(yán)究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供(gōng)应端将逐步恢复正(zhèng)常，产(chǎn)量(liàng)逐渐增加(jiā)。目前云(yún)南(nán)产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市(shì)仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况(kuàng)已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区逐(zhú)步上量，南部产(chǎn)出(chū)仍在低位，本(běn)周以及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较(jiào)多。越南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根据历史降(jiàng)雨(yǔ)数据来看(kàn)，厄尔尼诺现象下橡胶产(chǎn)区降雨量虽(suī)然处于(yú)历史均值以下的概率较高(gāo)，但由于季节(jié)性的因素，降雨(yǔ)绝对数量(liàng)仍然能够保证(zhèng)。因此，他预计后市(shì)“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引(yǐn)发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从(cóng)需(xū)求端来看(kàn)，东(dōng)证衍生品研究院能化(huà)高级分(fēn)析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原料价格(gé)处于低位，轮胎厂家开工积极性尚(shàng)可(kě)。而内(nèi)销市(shì)场需求表现依(yī)然偏(piān)弱，各层(céng)级(jí)经销(xiāo)商仍以(yǐ)消(xiāo)耗(hào)前期库存为主，对(duì)后市较为(wèi)悲观、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆众资讯最(zuì)新数(shù)据显示，目前下游外贸订(dìng)单(dān)充足(zú)，加之内销订单缺货现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减(jiǎn)。半钢胎(tāi)样本企业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过(guò)全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货压力加(jiā)大，为控(kòng)制(zhì)成品库存压力，存适度(dù)降负现象，全钢胎样(yàng)本(běn)企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中，尤其是下游(yóu)需求分歧较大(dà)。“主要是不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)场(chǎng)主体预期不同(tóng)，但是整(zhěng)体来说此前市(shì)场对今(jīn)年的预期过高。从(cóng)下游轮胎(tāi)行(xíng)业来看，今年以来(lái)国(guó)内轮胎(tāi)开(kāi)工、产(chǎn)量和出(chū)口同比数据(jù)还是不错的，反映国内洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤实际需求并(bìng)不差。但是(shì)从汽车行业来(lái)看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市场相对疲软(ruǎn)，价(jià)格战等负面(miàn)消息较多，市场(chǎng)总体上偏悲观。此外，青岛地区天然橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人(rén)认为是国内需求不行，但(dàn)是其实(shí)是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一(yī)方面中国经济复苏进程、人民币汇(huì)率波动(dòng)；另一方面美(měi)联(lián)储加息进程，以及美(měi)国(guó)银(yín)行危机和美债上限问(wèn)题等。看向下半年，他(tā)认为天然橡胶基本面仍然缺乏(fá)指引，只有(yǒu)天气和轮储仍有可(kě)能“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏观面预计比(bǐ)上(shàng)半(bàn)年好(hǎo)，比如美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对天(tiān)然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主(zhǔ)要跟(gēn)随宏(hóng)观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端(duān)仍(réng)然是主导(dǎo)后(hòu)市胶价(jià)走势的主要因素(sù)，随着各(gè)产区开(kāi)割后产量逐渐增(zēng)加，海外恢(huī)复(fù)速度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会(huì)少(shǎo)，包括今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌(diē)的(de)空间(jiān)。”

　　曹璐(lù)则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后(hòu)续主导胶价的因素主要在需求端。从下半年来看，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退和汽车半导体短(duǎn)缺影响，预计难有(yǒu)起色。外需走弱也(yě)导致(zhì)海外货(huò)源涌入国(guó)内，对(duì)国内现货端构(gòu)成(chéng)压(yā)力(lì)。内需方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后市(shì)场从交易预(yù)期开始转向交(jiāo)易现实(shí)，由于国内需(xū)求复苏不及(jí)预期，胶价因此持续承(chéng)压运(yùn)行。整(zhěng)体来看，她表示短期(qī)胶(jiāo)价基本面缺(quē)乏向上(shàng)驱动，只有(yǒu)价格的绝(jué)对低位才能(néng)刺激有(yǒu)效的去库和资金再(zài)次做多的意愿(yuàn)。后续(xù)还需继续关(guān)注天(tiān)气端(duān)是否有扰动因素(sù)，一(yī)旦(dàn)天气出洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤现异常状况，或(huò)将(jiāng)带来(lái)新的阶段性行情。（有删减）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 洋槐蜜多少钱一斤，正宗洋槐蜜多少钱一斤