钠电池产(chǎn)能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬(qiào)动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨界还是奢望，飙涨后又(yòu)腰(yāo)斩的股价似乎已(yǐ)经给出注脚(jiǎo)。

　　去年(nián)6月以来，萦绕在(zài)键(jiàn)盘生产商传艺科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最(zuì)大议题莫(mò)过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个热门又令人(rén)遐想的(de)题(tí)材搭配(pèi)公司释放钠(nà)电池项目进展的(de)“积极主动”，在2022年(nián)刺激着(zhe)传艺科技(jì)股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭(jì)出“七连板”和“五连板”妖股走(zǒu)势。然(rán)去年(nián)末以来，抛“利好消息”催涨股价的套路完全失(shī)灵，股价又在4个多(duō)月时间极速腰斩(zhǎn)。即(jí)便是3月末扔出30亿元定增预(yù)案投建年产5.5GWh钠电池(chí)项(xiàng)目，传艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到，股(gǔ)价过(guò)山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科技高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣布(bù)跨(kuà)界到现在，时间不过10多月(yuè)，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)元的传(chuán)艺(yì)科技(jì)如(rú)何撬动54亿元(yuán)乃至94亿元的投资(zī)成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在(zài)愈加(jiā)拥挤的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产能又该如何(hé)消化(huà)？过往投资计划(huà)频频“跳票(piào)”、实(shí)际(jì)效(xiào)益与(yǔ)预期天差地别等“黑(hēi)历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人(rén)信服？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过(guò)山车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电(diàn)负极嵌钠(nà)能力(lì)较(jiào)弱、钠电池能(néng)量密度较低，导致其(qí)研发进(jìn)度大大落后(hòu)于(yú)了锂电池(chí)。直到2020年后(hòu)，随(suí)着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及锂(lǐ)价不断飙升，钠(nà)电才(cái)作为锂电(diàn)“备胎”之一重回人们重视。尤其(qí)2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作(zuò)如(rú)日(rì)中天之(zhī)际，传艺科技于去年6月22日晚间高调宣(xuān)布(bù)入局。彼(bǐ)时的公告显示，公司(sī)拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子公(gōng)司(sī)江苏智纬电子科技有限(xiàn)公(gōng)司（以(yǐ)下简称“智纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业(yè)、自(zì)然人杨磊和杨崇义合作设立控股孙公(gōng)司江苏传艺(yì)钠电(diàn)科(kē)技(jì)有限公司（公(gōng)司持股75％，以下简(jiǎn)称(chēng)“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出，传艺科技(jì)旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召(zhào)开电话会(huì)议，向合计(jì)64名分析师和(hé)个人投资(zī)者(zhě)披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划(huà)，传艺科技钠电(diàn)池项目(mù)中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产(chǎn)能2023年投产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加(jiā)疯涨。加上6月23日的涨停(tíng)，传艺科技宣布跨界后一口(kǒu)气收出7个涨停板(bǎn)，市(shì)值快速实现(xiàn)翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线(xiàn)图，来源(yuán)：wind

　　有了钠电(diàn)消息催涨股价的前车在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有意无(wú)意地(dì)“主动”披露(lù)钠电项目(mù)进展，而公司股价也往往(wǎng)在公(gōng)告(gào)披露后录得(dé)大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸(mō)高至54.44元/股，相较于(yú)跨(kuà)界钠电池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的(de)时(shí)间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价开始掉头(tóu)向下(xià)，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪，反(fǎn)而随着时间的推移，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间(jiān)已经较高(gāo)点腰斩。

　　值得(dé)一提的是，由于在(zài)2022年(nián)6月23日盘(pán)后，公司迫切(qiè)召开电(diàn)话(huà)会并在《投资者(zhě)关系活动记录表》中对(duì)外发布钠电池业(yè)务未来规划、技术水平(píng)等涉(shè)及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年(nián)7月9日(rì)才(cái)正(zhèng)式通过《关于对深圳证(zhèng)券交易所关注函回复的(de)公告(gào)》补充披露相关事项，传艺科技及公司董(dǒng)事长兼总经(jīng)理邹伟民、时任董秘(mì)许小丽还遭(zāo)深交所通报批(pī)评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺(yì)科技(jì)股价“过山车”式上下，背后纵有游资(zī)推波(bō)助澜(lán)，但归根结底还是其资金有(yǒu)限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹(pǐ)配无(wú)法让市(shì)场信服造(zào)成的(de)。

　　根据公司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对交易所(suǒ)回复函(hán)和(hé)2023年度(dù)定增预案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资(zī)成(chéng)本(běn)约54亿元(yuán)。其中(zhōng)，土(tǔ)地购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿(yì)元(yuán)，10GWh产(chǎn)能需投入的装修及设备成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不止这(zhè)公(gōng)告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月(yuè)，公司(sī)决定，发挥资金优(yōu)势，投资50亿元(yuán)，新(xīn)征410亩土(tǔ)地，用30个(gè)月的(de)时间，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项(xiàng)目，逐(zhú)步形成(chéng)年(nián)产3万吨正极材料(liào)、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产(chǎn)能(néng)力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已经开始试产(chǎn)试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时(shí)提到的钠电产能(néng)规划(huà)，来源：传(chuán)艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺(yì)科技在上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更(gèng)多资金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的(de)投入。

　　但现实是，传艺科技主(zhǔ)营式微，年赚1亿元的盈利(lì)水平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项目(mù)。

　　传艺科技主营输入(rù)类设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消费(fèi)电子零组件，具(jù)体包括笔(bǐ)记本(běn)/台式机电脑键盘、触(chù)控模组和鼠标等(děng)输入类设备(bèi)及通讯用板、消费电子、计算(suàn)机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经(jīng)营规模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元(yuán)起(qǐ)步，逐年递增，到2022年(nián)达(dá)到(dào)19.99亿元，翻了近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当(dāng)年公司归母净利润就下滑13.60％，只(zhǐ)有7776.63万(wàn)元。之后随着(zhe)行(xíng)业式微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏(fú)，到(dào)2022年也仅(jǐn)1.15亿元，相较于2017年仅增长了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了(le)9000万元，净(jìng)利(lì)润增长乏力(lì)可见一斑。

　　传艺科技业绩(jì)变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的(de)资金也并不(bù)宽裕。2022年，公(gōng)司经营(yíng)活(huó)动产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净额4.46亿(yì)元(yuán)；截至去年(nián)末，公司货币资金仅(jǐn)2.87亿元，短期借款(kuǎn)8.41亿元；应(yīng)收账(zhàng)款5.90亿元，应(yīng)付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两(liǎng)年半内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资(zī)钠电，钱从哪(nǎ)里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来(lái)源：截至2022年5月(yuè)31日，公司可用(yòng)于钠离(lí)子(zi)电池项(xiàng)目(mù)的自(zì)有资金仅1.61亿元(yuán)，银行授信未(wèi)使用额度10.27亿元，足(zú)见其(qí)在投资钠电项(xiàng)目时自(zì)有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科技(jì)给深交所的回函

　　很明显，一(yī)开始(shǐ)规(guī)划的一(yī)期(qī)2GWh产能(néng)，传艺科技就是准备(bèi)靠(kào)银行(xíng)贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资额(é)增加10亿元左(zuǒ)右(yòu)，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日公司公(gōng)告称，传艺(yì)科(kē)技及子公司拟向工商银行、农业银行等组(zǔ)成的(de)联合银团申请(qǐng)不超过20亿元的项目贷(dài)款，用(yòng)于公司钠(nà)电池(chí)项目(mù)。根据最新(xīn)的调研记录，“截(jié)至目前，牵头银(yín)行已审批通(tōng)过(guò)，参团银(yín)行处于正常的审批流程中。”

　　一期靠贷款(kuǎn)，二期谋(móu)定增。今年(nián)3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特定(dìng)对象发行(xíng)股(gǔ)票(piào)预案(àn)》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项(xiàng)目总投(tóu)资额为(wèi)27.47亿元，除(chú)了定增的(de)24亿元外，还有3.47亿元的缺口(kǒu)。而为补(bǔ)这(zhè)部(bù)分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至(zhì)将2020年定(dìng)增募投资金中的1.75亿元(yuán)变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目(mù)只能依赖(lài)融资。至于上述邹伟民公开演(yǎn)讲时(shí)提到(dào)的另外8GWh的(de)项目资金来源，钛媒体APP向公(gōng)司求证，但截至发稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个(gè)钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项目真如邹伟(wěi)民在近日(rì)的(de)演讲中所言(yán)照进现(xiàn)实，几(jǐ)年后公司营收(shōu)将在当(dāng)前基础上(shàng)翻(fān)十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除了(le)资金实力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能(néng)如何(hé)消化(huà)的(de)问题。

　　毕竟，在钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化(huà)元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬(wěi)锂(lǐ)能(néng)、雅迪等诸多(duō)巨头在内，已纷纷(fēn)发产品(pǐn)、量产并大建(jiàn)产能(néng)，竞争者初露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽(jǐn)管就披(pī)露的参数和性能来看(kàn)，传艺钠电的钠电池与巨头们不相上下，但宁(níng)德(dé)时代落地奇瑞车型、华语新(xīn)能源配套雅迪极(jí)钠(nà)S9等(děng)表明(míng)，大佬们(men)已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车(chē)和低速电动车领域(yù)实现装(zhuāng)车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁(suì)末年(nián)初公告与中祥航(háng)业、江苏新能源、德博新能(néng)源签订项(xiàng)目合作或战略合作协议外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有投资(zī)者问(wèn)及客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单(dān)下游运用覆盖储(chǔ)能、低速电动(dòng)车(chē)及电动工(gōng)具等多个领(lǐng)域”“公司钠离子电池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销售订单”“公司已与多家知名两轮(lún)电齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式24px;'>齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式动车品牌(pái)开(kāi)展送样和合作意(yì)向洽谈等工作”等进行(xíng)回复。至于具体的客户(hù)名称和(hé)订单金额，一直语(yǔ)焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年(nián)，钠(nà)电池(chí)产能落(luò)地正数倍级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢联新能源事业(yè)部钠电池分析(xī)师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池项目落地产能有3GWh左(zuǒ)右(yòu)，预(yù)计2023年落地产(chǎn)能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底，预(yù)计钠(nà)电池产能将增(zēng)加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年(nián)钠(nà)电池(chí)落地产能齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式大幅增加已可(kě)预(yù)见。

　　“参(cān)考锂电池行(xíng)业产(chǎn)能利(lì)用率，钠电池落地的产能中可以实(shí)现装机的在4-5GWh左右，而铅酸电池的(de)市场规模接(jiē)近40GWh。前期用于两(liǎng)轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下来才(cái)会有较大比例的(de)替代。”汪奇认为，今年钠电(diàn)池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺(yì)科(kē)技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司(sī)实际出(chū)货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去(qù)了(le)2023年钠电池(chí)市场的绝大部分份额(é)。

　　来源：传艺科技2023年(nián)1月9日投资者关系(xì)活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电池是在此前(qián)锂价飙涨的背(bèi)景下作为“替代(dài)”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂(lǐ)价格持续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价(jià)格均(jūn)价已经跌至18万元/吨。一时间，锂价持续下跌会否影响钠(nà)电池(chí)商业(yè)化进程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就(jiù)表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到(dào)对锂电池的平衡作用，平(píng)衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入被动(dòng)。”但(dàn)他也强调，“钠离子技术一定要(yào)发展，因(yīn)为它是锂离子电池(chí)的(de)一个(gè)有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电建设成本接近，目前三元(yuán)钠电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂电池在0.5元(yuán)/Wh左右。其进一步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能(néng)比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高能量密度的也接近三元523电(diàn)池。目(mù)前(qián)电碳(tàn)价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已(yǐ)经和钠电(diàn)池成本基本(běn)相当(dāng)；而(ér)由(yóu)于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成(chéng)本(běn)已经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池(chí)对钠电池有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降本的空间(jiān)。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助理刘继茂就告(gào)诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后(hòu)，规(guī)模(mó)量(liàng)产后钠离子电池正(zhèng)、负极材料价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离子电池的理(lǐ)论BOM成本(běn)将低至0.40元(yuán)/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降价可能，但只要碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就依(yī)然存在，并且随着技术不断发展、产业不(bù)断成(chéng)熟，钠离子电池的(de)降(jiàng)本(běn)空间有望进(jìn)一(yī)步打开(kāi)，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进一(yī)步下探的可能。”

　　汪奇也称(chēng)，明(míng)年钠电产(chǎn)业规模化完成(chéng)后，能和锂离(lí)子电(diàn)池的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的(de)成本(běn)。但能量(liàng)密度(dù)的限制，使得碳酸锂价格在15万以上(shàng)时，成熟后的钠(nà)离子电池有一定优势(shì)；碳(tàn)酸锂价格在10万左右(yòu)及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包(bāo)括传(chuán)艺(yì)科技在内，诸多入局钠(nà)电池的企(qǐ)业都言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随着锂(lǐ)价持续下降(jiàng)，钠电(diàn)池利润(rùn)率下降或(huò)也是必然的。

　　以(yǐ)传艺(yì)科技为例(lì)，其在1月(yuè)9日的调(diào)研(yán)记录中曾(céng)表(biǎo)示(shì)，公(gōng)司(sī)钠(nà)电池定(dìng)价主要根(gēn)据碳酸锂的价格(gé)，一般给到客(kè)户的价格比磷酸(suān)铁(tiě)锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会(huì)随碳酸锂价格波动而波(bō)动。

　　缺乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频(pín)频“跳票”

　　资金和产能消化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理(lǐ)其过往投资履历发(fā)现，传艺科(kē)技在投资上缺乏长远定力(lì)，临时“跳票(piào)”甚至终止募(mù)投(tóu)计划可谓“家常(cháng)便饭(fàn)”。

　　2017年(nián)4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生(shēng)产项目，9418.08万元投向薄膜(mó)线路(lù)板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目。然2018年4月公(gōng)司就变更募(mù)资用途，将FPC生产项目未用(yòng)的资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产(chǎn)项(xiàng)目(mù)、轻薄型键盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资(zī)的FPC生产(chǎn)项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项(xiàng)目的实施地(dì)点变(biàn)更(gèng)为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施(shī)主体则从传艺(yì)科技变为全资子公司(sī)重庆(qìng)营志(zhì)。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则(zé)再(zài)生变。公司终止实施3D玻璃面板生产(chǎn)项目（已(yǐ)投入募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金全部(bù)投入轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目的建(jiàn)设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台(tái)提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融(róng)资，定增募资6亿元(yuán)，其中(zhōng)的(de)4.20亿元(yuán)用(yòng)于年产18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目。但次(cì)年(nián)6月(yuè)，公司将(jiāng)该项(xiàng)目中的SMT工序(xù)实施地点由江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路(lù)33号改建至江苏省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂房(fáng)；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计划(huà)的地点(diǎn)、资金(jīn)乃(nǎi)至项目，直接的(de)后(hòu)果就是原有(yǒu)的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效(xiào)率(lǜ)低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实(shí)际效(xiào)益与预计天差地(dì)别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板生(shēng)产(chǎn)线技(jì)改(gǎi)并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产(chǎn)年可(kě)实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建设期也(yě)仅12个月(yuè)，预(yù)计(jì)达产年实(shí)现营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元(yuán)。然两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目(mù)投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年(nián)该(gāi)项(xiàng)目效益(yì)分别(bié)为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与当初的预期(qī)相去甚远。

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