金融界5月22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘了33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是(shì)活(huó)久见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本(běn)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几经挣(zhēng)扎(zhā)但是最终(zhōng)都(dōu)黯淡收场(chǎng)，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道(dào)，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是(shì)不可或缺的(de)力量。数据显示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集(jí)团(tuán)，4月(yuè)海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最(zuì)大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最大净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为(wèi)1.1万(wàn)亿日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年(nián)前(qián)就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的(de)巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司(sī)（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日本(běn)前五(wǔ)大贸易公(gōng)司(sī)每家略高(gāo)于(yú)5%的(de)股(gǔ)份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并(bìng)扩大了对日本(běn)五(wǔ)大商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的(de)股票(pià疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别o)比在美国以外任何其他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高龄的他还在上个(gè)月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在(zài)这个(gè)时点，不断增持(chí)日本股票？在5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回购(gòu)股票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同(tóng)时我们还(hái)能(néng)通过(guò)融资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些公司(sī)介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班(bān)人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉(sù)大家姜还是老的(de)辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底(dǐ)日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世民(mín)拜访了日(rì)本首相岸田文(wén)雄。黑石集团两年(nián)前在日本(běn)一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍(biàn)认(rèn)为日本还蕴藏(cáng)着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东(dōng)京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的运营牌照。

    日本受(shòu)益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)，日本股市一直都(dōu)在苦苦的(de)填坑(kēng)之中，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变(biàn)化(huà)。

　　虽(suī)然巴菲特在股东(dōng)大会上(shàng)解(jiě)释了抄底日本股市，但是“狡(jiǎo)猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股市拥有独(dú)特理解的巴菲(fēi)特对国际地缘政治的(de)变化也颇有研(yán)究(jiū)。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易争端以(yǐ)来，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚太(tài)格(gé)局中扮演了更(gèng)加重要的(de)角色，同时(shí)日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中(zhōng)野心勃勃，这都(dōu)成为了(le)边际上(shàng)的(de)重(zhòng)要变量。仔细观(guān)察日(rì)本的经济脉络，我们也会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自(zì)身发(fā)展的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得(dé)一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变(biàn)化的(de)巴菲特，一直在(zài)等待(dài)出手(shǒu)的(de)时机。直(zhí)到新冠危(wēi)机爆(bào)发，日(rì)本(běn)股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲特终于等到了被低(dī)估的(de)日本(běn)资产(chǎn)，自(zì)此疯(fēng)狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社(shè)也用业绩证明自(zì)己的确被低(dī)估了。据(jù)日经(jīng)中文网，日(rì)本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报(bào)于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面(miàn)发生的变(biàn)化(huà)，日本监(jiān)管层的(de)助(zhù)推也是一股不(bù)容忽视的力量。日本监管层(céng)持续(xù)推动(dòng)企疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别(qǐ)业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦促企业对投资(zī)者提高(gāo)回报(bào)、鼓励企业公开(kāi)回购(gòu)成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所为了改(gǎi)变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价值(zhí)和资本效率从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛也出来(lái)高喊日本(běn)可(kě)能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走(zǒu)向何(hé)方，一切(qiè)将由(yóu)时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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