财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹，据(jù)上海钢联发布数据显示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨5000元/吨，均价报(bào)18.9万(wàn)元/吨，继上周五开始止跌(diē)企稳(wěn)四个(gè)交易日后价格(gé)连续两日上涨(zhǎng)。暖意也提前(qián)传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一(yī)度涨(zhǎng)停，雅(yǎ)化集团和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源(yuán)和(hé)盛新锂能一平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字度(dù)涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展有望(wàng)带动购(gòu)车(chē)需(xū)求预期的提(tí)振。乘联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到汽车(chē)消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气。国泰君安表示(shì)，此前车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对(duì)电动车的观望心(xīn)态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改(gǎi)善(shàn)，市场开始预期5月需求回暖。

　　有电池企业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且在(zài)谈价策略(lüè)上以企稳为主，不(bù)太可能进行降价(jià)。但未来(lái)，止跌(diē)信号能否持续(xù)稳定，受多方因素影响。有(yǒu)产业人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清(qīng)库(kù)存工作或到(dào)5月完结(jié)，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据(jù)鑫(xīn)椤资讯(xùn)近日调查的情况看，一些电池龙头企业5月份的排产预计将环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业(yè)由(yóu)于前(qián)期(qī)基数(shù)较低(dī)，环比(bǐ)增幅更是高达50％以(yǐ)上(shàng)。其中，亿纬锂能在4月26日的业绩(jì)说明会上(shàng)表示，5月份(fèn)开始会全面恢复(fù)生产，排产相比一季(jì)度(dù)会有明(míng)显的提升。由此可(kě)见，碳酸锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势(shì)所(suǒ)趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸锂价格属于(yú)阶段性反(fǎn)弹还是底(dǐ)部反转，目前(qián)仍难以判断。“一方(fāng)面需要观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看终端需(xū)求是(shì)否真正回暖，”华南一家主流(liú)锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对财联社记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商实际(jì)上从去年(nián)四季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举措在(zài)一季度(dù)实际(jì)上已经有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健(jiàn)康水平，此前暂停的产线也已经逐渐(jiàn)复产。特别是针(zhēn)对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库(kù)存，有业内人士(shì)直(zhí)言，相关(guān)库(kù)存基本出清，后续将根(gēn)据(jù)公司规划，逐步进行补货(huò)。作(zuò)为锂电产业的风(fēng)向标，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。从绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平(píng)。材料价格和库存水平(píng)，两项关键的指标也构成锂电产(chǎn)业(yè)走向(xiàng)的关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康(kāng)，将带动(dòng)锂电(diàn)产业恢复稳(wěn)定。

　　▌市场激辩未来(lái)锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最乐观者预判涨回25万元(yuán)/吨 最(zuì)悲观者(zhě)全年看跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不到半年时间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日(rì)召开的(de)中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年(nián)度大会上(shàng)，中国汽车(chē)工业协会(huì)常务(wù)副(fù)会长付炳(bǐng)锋指出，国内动力电(diàn)池行业仍然(rán)存(cún)在一些问题，包括电池产业链分工(gōng)，价值链分配问题(tí)。“原(yuán)材(cái)料(liào)短(duǎn)期大幅下降也不是正(zhèng)常的现象，”他(tā)直言。在他(tā)看来，原材料(liào)适当涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链的合理(lǐ)分配，避免大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全(quán)梳理，这(zhè)些业(yè)内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)未来走势(shì)进(jìn)行预判(pàn)并(bìng)阐述(shù)具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反弹为信号，一系列的数据验证锂电产业拐点或已(yǐ)经到(dào)来。分(fēn)析(xī)人(rén)士指出(chū)，此前锂电产业(yè)进入调整(zhěng)阵痛期，主要在(zài)于(yú)下游(yóu)车市(shì)短期需求下滑，叠加中(zhōng)游扩产(chǎn)迅速(sù)从而在需(xū)求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长空(kōng)间。进而(ér)导致(zhì)，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来看(kàn)，近(jìn)期碳(tàn)酸锂价格率先(xiān)实现反弹。更值得注意的是(shì)，在锂电产业链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉等系列材料(liào)价格(gé)也出现企稳甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂(lǐ)电产(chǎn)业拐点的另一关键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的库存也(yě)已经(jīng)逐步恢(huī)复(fù)至健康水平(píng)。据高工锂电了解(jiě)，目(mù)前中游电池(chí)厂商库存(cún)水(shuǐ)位回(huí)退，此(cǐ)前部分(fēn)电池厂商暂停的(de)生产线已经重启生(shēng)产(chǎn)。在采购方面，电(diàn)池厂商和下游车企已(yǐ)陆续重启订(dìng)单，带(dài)动产业需(xū)求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年初的市(shì)场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的(de)需(xū)求腰(yāo)斩(zhǎn)。但从整体一季度(dù)新(xīn)能源(yuán)汽车销量数据来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且(qiě)回暖速度超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也(yě)将进(jìn)一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业(yè)重新开启月度采(cǎi)购谈判，行业有望(wàng)迎来(lái)需求订单的(de)集(jí)中爆发(fā)。

　　后(hòu)续(xù)碳酸(suān)锂价格可能会有回(huí)涨的空间(jiān)，但幅度(dù)不可能太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表(biǎo)示，因为经历本轮(lún)碳酸(suān)锂价格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情况更(gèng)加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂(chǎng)商在价格谈判上(shàng)会更加谨慎。同时电池厂(chǎng)商(shāng)一体化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳(wěn)定(dìng)，也将削(xuē)弱上游锂(lǐ)矿厂商的议价权(quán)。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企(qǐ)业(yè)持续推进电池(chí)回收布局(jú)，来(lái)自终端(duān)材料(liào)回收的(de)产能也在稳步爬坡(pō)。相关(guān)数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进一(yī)步释放碳酸锂供给。经历过复杂的产业调整过程之后，整(zhěng)个锂电产业的(de)运(yùn)作模式(shì)正从“大开大(dà)合”的波浪式(shì)变得(dé)更为(wèi)平滑。从(cóng)原(yuán)材(cái)料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各个环(huán)节的(de)价格(gé)以及供(gōng)需(xū)变化(huà)也将变得更(gèng)加平衡且(qiě)具有可预测性(xìng)。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为，当前上游库(kù)存水平依旧处于高(gāo)位，虽然需求端稍有好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带(dài)动价(jià)格企(qǐ)稳(wěn)。

　　▌锂(lǐ)价(jià)超(chāo)预期(qī)下跌并不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承(chéng)压(yā)的简单故事

　　过去一段时间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快，但这并不为业内人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元(yuán)/吨跌至当前20万元不到(dào)，价格跌(diē)去近7成，最直接(jiē)受到(dào)冲击的(de)当属锂(lǐ)矿(kuàng)企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一(yī)季(jì)度数据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下滑(huá)73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨(dūn)，削(xuē)减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于(yú)市场行(xíng)情(qíng)策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企(qǐ)业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，<平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字strong>部分锂(lǐ)矿企(qǐ)业已经出现主动减产的(de)情况。

　　江特(tè)电机4月24日公(gōng)告，一(yī)季度(dù)营业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降86％，第二日股(gǔ)价跌停(tíng)。

　　直接(jiē)生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大公司如天齐锂业和(hé)赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下(xià)降(jiàng)中发生过的事(shì)。而(ér)同环节(jié)的大量中小企业，尤其(qí)是最近两年追高入局的(de)新公司，则面临停(tíng)产乃至(zhì)破产。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在去年轻松赚出了(le)0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好中国最大的两个(gè)锂盐供应(yīng)商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的(de)净利润(rùn)都超过(guò)200亿元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其(qí)中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可能的未(wèi)来亏(kuī)损(sǔn)。这两家公(gōng)司也(yě)有行业(yè)里(lǐ)最优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍(biàn)在3万-5万元/吨，几乎是全球最低水平。

　　但(dàn)这(zhè)并不意(yì)味着，这两家公司能(néng)以低于(yú)5万元/吨的价格采购碳(tàn)酸锂，因(yīn)为在(zài)锂矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分(fēn)销权(quán)或(huò)开(kāi)采权，交易(yì)价格也需(xū)要通(tōng)过长协确(què)定，按市价定(dìng)期调整。但能获(huò)得上(shàng)游更(gèng)低成(chéng)本的(de)资源，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并能在上游因(yīn)降价减(jiǎn)产时(shí)保(bǎo)持(chí)产能供应。

　　锂价超预(yù)期下跌牵动着万亿(yì)新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来(lái)的连锁反应，并不是(shì)一个下游获利，上游承压的简单故事(shì)。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代理论(lùn)上会受(shòu)益，但锂(lǐ)价的超预期下跌，使宁(níng)德时代今(jīn)年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定一些车企(qǐ)的三年长单。另一(yī)层影响是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开采(cǎi)就亏损。

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