华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国(guó)新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对(duì)准(zhǔn)的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名(míng)亿万富翁投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊(yī)坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元，排名世界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运(yùn)营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利(lì)用(yòng)来(lái)自新(xīn)投资者的资金向老(lǎo)投资者支付股息。报告指(zhǐ)出(chū)，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。“这种类(lèi)似庞氏骗(piàn)局的(de)经济(jì)结构只(zhǐ)有(yǒu)在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风险的(de)情况下才(cái)是(shì)可(kě)持续(xù)的”，报告说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还在报(bào)告中(zhōng)称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被(bèi)夸(kuā)大了(le)至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报告中(zhōng)表示，IEP的股(gǔ)票被高(gāo)估了(le)75％以(yǐ)上(shàng)，“IEP的交易价格比(bǐ)上(shàng)次报告的资产净值高出218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另(lìng)一方面(miàn)，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于各(gè)自的(de)资产净值。资产(chǎn)净(jìng)值是衡量(liàng)基(jī)金业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证券的市(绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人shì)场价值。

　　兴登(dēng)堡认(rèn)为，推动IEP股(gǔ)票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的(de)股(gǔ)息(xī)收益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而(ér)不是现金的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部(bù)门(mén)的(de)一家重要子公(gōng)司申请破(pò)产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大(dà)型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设，即使(shǐ)在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份做空报告(gào)对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利(lì)益为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信(xìn)息(xī)，我们相信，从长期来看(kàn)，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激(jī)进主义是(shì)最好的投资范例(lì)。“我(wǒ)过去25年的激进主义投资(zī)已(yǐ)经很好(hǎo)地证明了(le)这一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原则付(fù)诸于我们(men)的多数控股(gǔ)公司以(yǐ)及(jí)我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前在14个(gè)上市公司(sī)董事(shì)会中都有代表。此外，我们坚信(xìn)通过对冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持有他在能(néng)源、汽车、食品包装、房地产(chǎn)和其他行业(yè)的各种投资。他(tā)是(shì)IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益(yì)律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告(gào)伸出援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一(yī)战成(chéng)名(míng)”

　　回数兴登堡研究(jiū)的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴登堡研(yán)究百页(yè)的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共(gòng)广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸(zhēng)发逾1000亿美元(yuán)，集(jí)团的债券价(jià)格跌(diē)至垃(lā)圾债水(shuǐ)平。阿(ā)达尼的个(gè)人净(jìng)资(zī)产(chǎn)也(yě)缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研(yán)究(jiū)公司成立(lì)于2017年，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据(jù)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究官网介绍，公司(sī)的主要业务(wù)包括(kuò)披露企业(yè)的绝世武魂女主角有几个，绝世武魂男主陈枫有几个女人(de)会(huì)计造(zào)假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研(yán)究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了以色列的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的(de)飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴登(dēng)堡视为(wèi)完全可以避(bì)免的(de)人为灾(zāi)难的缩影，”该公(gōng)司的(de)网站上写道(dào)。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴(xīng)登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告(gào)，让市值一度(dù)达到340亿美元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司(sī)法(fǎ)部和证券(quàn)监管机构随后(hòu)跟进调查(chá)，Nikola的(de)创始(shǐ)人最(zuì)终(zhōng)被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方面误导投(tóu)资者。该公司的(de)市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其股票在兴登(dēng)堡研(yán)究做空报告(gào)公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)还曾介(jiè)入马斯克(kè)对推特的收购(gòu)案。在(zài)兴登堡研(yán)究宣(xuān)布(bù)做空(kōng)推特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安(ān)德森宣(xuān)布(bù)关闭做空仓位。去年(nián)7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位(wèi)于低点附近时，兴(xīng)登堡研究宣布转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即(jí)大(dà)涨约8％。

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