随着3月进(jìn)出口数(shù)据的出炉(lú)，纯(chún)碱市(shì)场(chǎng)数(shù)据表现(xiàn)“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场(chǎng)悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供(gōng)需两旺、出口向好的态势(shì)仍在延续。

　　中国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年(nián)3月纯碱进(jìn)口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨，2022年3月(yuè)出(chū)口(kǒu)14.44万吨(dūn)，同(tóng)比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口(kǒu)下降，进(jìn)口(kǒu)增(zēng)加，从实际数据来看，其表现超出市(shì)场预期。”国投安信期货高级(jí)分(fēn)析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯碱(jiǎn)进口4.56万吨(dūn)，环(huán)比2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口(kǒu)数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年(nián)除了1—2月份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超过1万(wàn)吨，其余月份进(jìn)口(kǒu)数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间(jiān)波动。在她(tā)看来，进口的大量增长主(zhǔ)要集中于部分浮法(fǎ)玻璃和光伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游通过进口来补充使用(yòng)量。这部分进口增量到港(gǎng)后直接进入下游(yóu)玻璃(lí)厂，对市场的(de)冲击(jī)程度相(xiāng)对(duì)有(yǒu)限，但在一定(dìng)程(chéng)度上(shàng)可能会导致下游厂家减少(shǎo)从国内厂家(jiā)采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从(cóng)出(chū)口数据来看，3月(yuè)纯碱出口16.3万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去年3月(yuè)提升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全(quán)球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突导致美(měi)国和(hé)土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全(quán)球能(néng)源价格(gé)上涨、欧洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市(shì)场(chǎng)新增南(nán)美和非洲的(de)份额，都是带(dài)动去(qù)年全年纯(chún)碱出口大幅提升的导火索。今年随着国际能源价(jià)格的回落、黑天(tiān)鹅事件(jiàn)消退(tuì)、国内多(duō)个大宗(zōng)商品价(jià)格处于全球高(gāo)位之(zhī)时，纯碱出口还能保持增长态(tài)势，也确实超出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月(yuè)份出(chū)口量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出(chū)行业(yè)供需两(liǎng)旺、出(chū)口向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期(qī)货分析师魏朝明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著放量，今年出口量能(néng)在去年高(gāo)基数的基础上进一步上扬，显(xiǎn)示国际市场对纯碱需求具有较强韧性，国际需求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有(yǒu)待修(xiū)正。

　　期(qī)货(huò)日报记者了(le)解到，全(quán)球经济(jì)的衰退预期或导(dǎo)致全球实体(tǐ)企业(yè)承压，海外纯碱需求可能会受到一(yī)定影响。而国内经济(jì)稳增长(zhǎng)预期强烈，国内(nèi)纯(chún)碱需(xū)求(qiú)表现或较海外(wài)强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南(nán)华期货分(fēn)析(xī)师(shī)李嘉豪告(gào)诉记中国内战打了几年，中国内战打了几年时间者，相较于去年，今年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口的预期走弱。主要在于国(guó)外能源的回落背(bèi)景下供应的(de)回归，国内外(wài)碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴(bàn)随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现(xiàn)了环(huán)比的走(zǒu)弱。

　　“但是3月的出口表现(xiàn)依旧较好，与前期市(shì)场(chǎng)的反馈略有偏差(chà)，一部分原因(yīn)可能是前(qián)期(qī)待发订单，一部分是外围需求从去年的(de)出口角(jiǎo)度(dù)存在重(zhòng)心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在远(yuǎn)兴大产(chǎn)能落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡的格局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从(cóng)该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用(yòng)为(wèi)主，纯碱出(chū)口或难以(yǐ)再(zài)现去年高增长的态势。

　　从价(jià)格和出口利润上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨，部分长协价(jià)格可(kě)能更(gèng)低，对比国内价格偏(piān)低。换言之(zhī)，纯碱出口(kǒu)利润(rùn)并不高，这将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱出口目的(de)地。“如果国内纯碱出口只是供至(zhì)国内大型玻璃(lí)厂在海(hǎi)外(wài)的生产线，且该部分用(yòng)量(liàng)能够(gòu)长期稳定，那(nà)么这(zhè)部分用量(liàng)仍能让出口维(wéi)持(chí)高(gāo)位。但(dàn)如果是供给海外(wài)其他地区，可(kě)能会由于海(hǎi)外需求回落(luò)导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌璐表(biǎo)示，同(tóng)时也要留意出口周期的(de)变化(huà)。通常，我(wǒ)国纯(chún)碱出口周期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数(shù)据的好转，可能是1—2月(yuè)的订单兑现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定(dìng)能(néng)够说明3月(yuè)全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍是大方向，但(dàn)由于国(guó)内进(jìn)出口数量占(zhàn)全国产能、需求的比例相对有限，因(yīn)此(cǐ)对于年度供需影响也(yě)相(xiāng)对(duì)有限(xiàn)。但(dàn)集中在某个(gè)月(yuè)或数(shù)月，进出(chū中国内战打了几年，中国内战打了几年时间)口超(chāo)预期变(biàn)化可(kě)能会(huì)对阶段(duàn)性的行(xíng)情产(chǎn)生情绪(xù)和供(gōng)需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在(zài)周小燕看来，目(mù)前海(hǎi)外(wài)碱(jiǎn)厂下调(diào)报价(jià)，随着能源价(jià)格下调，内外价差呈(chéng)逐步收窄态(tài)势，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有(yǒu)继续增加预(yù)期，出口有下滑压力，进出口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格局，对纯碱价格形成牵制(zhì)。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看，纯(chún)碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行(xíng)的(de)旁证(zhèng)。魏朝(cháo)明(míng)认为，短期(qī)内(nèi)市场悲观预(yù)期或有(yǒu)所消退，纯(chún)碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口(kǒu)走弱(ruò)的(de)预期基本被消化，进口的量相对来说(shuō)更受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几(jǐ)万(wàn)吨的到(dào)港量，导(dǎo)致市(shì)场4月的(de)平衡相对宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加影响轻碱的(de)供需，在内(nèi)需恢复有限(xiàn)的情况下，轻碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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