自4月下(xià)旬(xún)高点回调接近(jìn)13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创(chuàng)板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪科(kē)创板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相(xiāng)关ETF也(yě)持续吸引场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导体及(jí)芯(xīn)片指公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体(tǐ)相(xiāng)关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内(nèi)资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科(kē)创板、半导(dǎo)体板块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述(shù)板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月(yuè)“吸(xī)金”超(chāo)256亿元(yuán)

　　作为场内资(zī)金配置的(de)工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的(de)特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着(zhe)科创板的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创板及其关联(lián)指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易方达(dá)科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均在10亿元之上。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流入科创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿(yì)元出头涨至目前的(de)606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来，电子(zi)、计(jì)算机等科(kē)创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临近，业绩边际改(gǎi)善(shàn)的预期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化(huà)来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速(sù)保持在(zài)较高水平，相比(bǐ)过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与此同时(shí)新(xīn)能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性(xìng)宽基，今年一季度的(de)利润增速(sù)相(xiāng)对较高，配(pèi)置吸引力显现。从未来的一致预期净利(lì)润增速来看(kàn)，科(kē)创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数(shù)仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较(jiào)高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍(réng)处(chù)于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板走(zǒu)势(shì)。“从(cóng)板块整体估值(zhí)性价(jià)比以及对(duì)未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业(yè)和公司的长期成(chéng)长。”华南一位基金(jīn)经(jīng)理更是直言。

　　3只半导(dǎo)体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金净流入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加(jiā)列入出口管理(lǐ)的(de)管(guǎn)制对象，上述修正案在经过2个月(yuè)的公告期后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆势飘红的(de)板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间(jiān)半导(dǎo)体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速(sù)抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净(jìng)流(liú)入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体(tǐ)相关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未(wèi)来半(bàn)导体行业走势，国(guó)泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体产业(yè)链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得(dé)存储行业具有较强的周期(qī)性(xìng)。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发(fā)，对于(yú)算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业(yè)链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自身(shēn)产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下(xià)探的周期性磨(mó)底，芯片板块(kuài)有(yǒu)望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反(fǎn)弹(dàn)。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者需要警惕国际局势(shì)以及通胀带来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金(jīn)合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则表示(shì)，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到(dào)真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和消费电子大(dà)概(gài)率在二(èr)季度及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科技创新蓄(xù)能才(cái)能真正地释放出来，下半(bàn)年硬(yìng)科技(jì)的投(公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表公立小学一年级收费标准明细表，公立小学一年级收费标准表pan>tóu)资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营(yíng)收和利润迎(yíng)来拐点。

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