北交所开市(shì)至今一年半，公募(mù)基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金、“专精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所(suǒ)布(bù)局力度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基(jī)金密(mì)集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着(zhe)北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加(jiā)较低的估值水平，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期(qī)阶(jiē)段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北(běi)京证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所(suǒ)上市股票是国内(nèi)依法发(fā)行上(shàng)市的股票(piào)，属(shǔ)于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目(mù)标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险控制指标(biāo)等前提下(xià)，公司旗(qí)下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北(běi)交所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基(jī)金合(hé)同的有关(guān)规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投(tóu)研人士表(biǎo)示，公募(mù)新基(jī)金之所以密(mì)集公告(gào)可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所(suǒ)相关(guān)股(gǔ)票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外(wài)国(guó)内最优质公(gōng)司的(de)代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得整个板块的(de)成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自(zì)然也引来更(gèng)多资金(jīn)的关(guān)注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表(biǎo)示，公(gōng)募基金的配置(zhì)意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱效应、可(kě)投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现(xiàn)在北(běi)交(jiāo)所公司(sī)前十(shí)大(dà)股东名(míng)单中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今年一(yī)季(jì)度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北(běi)交所的持股集中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资有望实(shí)现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市值(zhí)小、流动(dòng)性(xìng)等制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金(jīn)，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也可根据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著偏低(dī)的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参(cān)与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述(shù)投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市(shì)场情况(kuàng)，择(zé)机发(fā)行更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要投(tóu)资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达(dá)历(lì)史最高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交所(suǒ)个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但持(chí)仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开(kāi)市以来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一(yī)度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的(de)投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的特征类似(shì)于一(yī)级半的市场，即投资阶段相比一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资(zī)的角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为(wèi)北交所(suǒ)具(jù)备良好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏(piān)好(hǎo)，但(dàn)是(shì)整体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精(jīng)特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这(zhè)些公(gōng)司虽(suī)然(rán)普遍规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高(gāo)，但在(zài)其(qí)所属行业中拥有较(jiào)强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上(shàng)、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板、科创(chuàng)板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且(qiě)由(yóu)于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制度的不断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体(tǐ)估值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基金将重点关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专(zhuān)精(jīng)特新特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产化逻辑(jí)强的(de)优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的(de)创(chuàng)新(xīn)型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支(zhī)持的(de)东风和(hé)企(qǐ)业自身的努力，我们相信会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的(de)过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期(q元首制的实质是什么，元首制的内容ī)投资价(jià)值。“具(jù)体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看好电力(lì)设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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