关注(zhù)市场(chǎng)热点消(xiāo)息。

　　美联储布拉德：利率可能需要进一步提高

　　周五(wǔ)，圣路易斯联(lián)储行长布拉德表示(shì)，决策者(zhě)可能不得不(bù)进一步(bù)提高(gāo)利率以给通胀降温，但他补充称，自己将(jiāng)观(guān)望(wàng)一(yī)定时间，看看经济数据表现再决定(dìng)6月应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们过(guò)去15个月采(cǎi)取的激进政策遏制(zhì)了通胀(zhàng)的上升，但(dàn)目前(qián)还不清楚通胀是(shì)否处于通往2％的道路(lù)上。” 布拉德表示，需要看到“通胀(zhàng)实质性下降”才能确信没(méi)有必要加息。

　　布拉德还(hái)表(biǎo)示，他认为(wèi)美(měi)联储仍(réng)然可以实(shí)现软着(zhe)陆，在不触(chù)发(fā)经(jīng)济严重下滑的情况下帮助通胀率回到2％目标。

　　“经济(jì)可能陷(xiàn)入衰(shuāi)退，但这不(bù)是基线情(qíng)景。我认为(wèi)基线情境是经济增长缓(huǎn)慢，劳(láo)动(dòng)力市场可能略(lüè)有(yǒu)疲软，通胀下降。”布拉德说。

　　布拉(lā)德是美联(lián)储决策者(zhě)中鹰派官员的代(dài)表(biǎo)人(rén)物(wù)，素有“鹰王”之(zhī)称，但今年在(zài)联邦公开市场(chǎng)委员会(huì)（FOMC）没有投票(piào)权。

　　香港与内地利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通(tōng)合作15日正式启动

　　中国人(rén)民银行5月5日表示，香港与内地利率互(hù)换市场互联(lián)互通合作（即(jí) “互换通”）的各项准备工作进展顺利，初(chū)期(qī)先行开通“北(běi)向互换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日(rì)启动。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”，是(shì)香港及其(qí)他国(guó)家和地区的境外投资(zī)者经由香港(gǎng)与(yǔ)内地基(jī)础(chǔ)设(shè)施机构之(zhī)间在(zài)交易(yì)、清算、结算等方(fāng)面(miàn)互联(lián)互通的机制安排，参与内(nèi)地银行间(jiān)金融(róng)衍生品(pǐn)市(shì)场(chǎng)。初期可交易品(pǐn)种为利率互换产品，报(bào)价、交易(yì)及结算币种(zhǒng)为人(rén)民币。

　　参(cān)与“北向(xiàng)互换通”的境内(nèi)投资者(zhě)需(xū)与外(wài)汇交易中心签署(shǔ)报价(jià)商协议，并为上(shàng)海(hǎi)清算所(suǒ)利率互换集中(zhōng)清算(suàn)业(yè)务的清算会员或该(gāi)类会员的清(qīng)算客(kè)户。

　　参与“北向互换通”的境外投资者(zhě)为(wèi)符合(hé)人民银(yín)行要求并完成内(nèi)地银(yín)行间债券市场准入备案的境外机(jī)构(gòu)投(tóu)资(zī)者，并经(jīng)外汇交(jiāo)易中心开通“北向互换通”交易权限(xiàn)。拟(nǐ)申(shēn)请(qǐng)开通(tōng)“北向互换通”交易权限的境(jìng)外投资(zī)者需同时申请成(chéng)为场(chǎng)外结算(suàn)公司的清算会员或该(gāi)类会员(yuán)的清算客户。

　　初期全市场每日交易净限(xiàn)额为200亿元人民币，清(qīng)算限额(é)为(wèi)40亿元(yuán)人民币(bì)，后续可根据市场情(qíng)况适时(shí)调整额度。

　　罕(hǎn)见大乌(wū)龙，上交所道歉(qiàn)

　　昨日，转债市(shì)场(chǎng)出(chū)现“大(dà)乌龙”。原本(běn)公告停牌的嵘泰(tài)转债，昨日早盘却仍能(néng)正常交(jiāo)易，盘中一(yī)度上涨(zhǎng)近15％。上交所(suǒ)发现后，于当(dāng)日(rì)上午10时10分实(shí)施停牌(pái)，并发布公告，就相(xiāng)关原因进(jìn)行排查。

　　5月5日盘后(hòu)，上(shàng)交所发布关于嵘泰转债停牌及相关交易(yì)处理情况(kuàng)的公告。公告称，2023年4月26日，江苏(sū)嵘泰工(gōng)业股(gǔ)份有(yǒu)限公(gōng)司（以下简(jiǎn)称公司）在上(shàng)交所(suǒ)网站发布关于实施“嵘泰转债”赎回暨摘牌(pái)的公(gōng)告称，嵘泰转债最后一个交(jiāo)易日为2023年5月4日(rì)，自2023年5月5日起将停止交(jiāo)易。公(gōng)司后续分(fēn)别(bié)于4月(yuè)27日、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提(tí)示(shì)性公(gōng)告。2023年5月5日早(zǎo)盘，因(yīn)技术原(yuán)因，该可转(zhuǎn)债仍挂(guà)牌交易。上(shàng)交所发现后，于当日(rì)上午10时10分实施停牌。经统计，嵘泰转债在匹(pǐ)配(pèi)成(chéng)交阶(jiē)段(duàn)共成交8.35万手，累计(jì)成交9754万元。

　　依据《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所(suǒ)债券交易规则》第一百(bǎi)三十条等相关(guān)规定，嵘(róng)泰转债2023年5月5日相(xiāng)关匹配成(chéng)交取(qǔ)消，交易无效，不进行(xíng)清算交收(shōu)。嵘泰转(zhuǎn)债(zhài)的转股和赎(shú)回(huí)不受影响，正常进行。

　　对于(yú)该事件的发(fā)生，上交所深表(biǎo)歉意，并将妥善处置后续事(shì)宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在宏观(guān)利空阶段性出(chū)尽后，市场情绪有所回(huí)暖，叠加油脂市场基本面迎来(lái)改(gǎi)善，“五一”假(jiǎ)期过后，油脂(zhī)市场连涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的(de)涨幅领涨(zhǎng)油脂(zhī)，菜籽(zǐ)油(yóu)主(zhǔ)力合约2309上(shàng)涨1.95％，豆油主(zhǔ)力(lì)合约2309收涨(zhǎng)1.31％。

　　“‘五(wǔ)一(yī)’假期期(qī)间，伴随美联储(chǔ)继续加息(xī)预期以及欧美银行业危机的(de)继(jì)续(xù)发酵，国际原油价格大幅下挫(cuò)，外围市(shì)场环境(jìng)整体偏弱。5月4日凌晨，美联(lián)储如预期加(jiā)息25个基(jī)点，这是(shì)本轮(lún)加息周期的第十次加息，也(yě)可能是本(běn)轮紧缩(suō)周期的终点。同时，欧洲央行周四决(jué)定放慢加(jiā)息(xī)步伐(fá)。在外围利空阶段性出尽后，大宗商品(pǐn)市场情(qíng)绪出(chū)现反弹，油(yóu)脂价格在假期开盘(pán)走弱后也迎来(lái)上涨。”中泰期货研究(jiū)所油脂油料(liào)分析师巩(gǒng)力赫表(biǎo)示，在此(cǐ)轮上(shàng)涨过程中(zhōng)，棕榈油领涨油(yóu)脂(zhī)，产地供给(gěi)偏紧，同时(shí)国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存连续下降支撑盘面走强(qiáng)，菜油紧随其后，而豆油因5—6月(yuè)大(dà)豆到港压力涨幅(fú)相对有限。

　　在(zài)光大期货研究所油(yóu)脂油料分析师侯雪玲看来，油脂(zhī)市场的强(qiáng)力反弹是(shì)由(yóu)基(jī)本面的改(gǎi)善推动的。她表示，一方面源于餐(cān)饮端的利多预期(qī)。油脂相关上(shàng)市企(qǐ)业一(yī)季度(dù)业(yè)绩大增，多因(yīn)为销量上涨和毛利率提升共(gòng)同推动(dòng)；“五一(yī)”旅游出行火(huǒ)爆，交通运(yùn)输部数据显示，假期(qī)前三天(tiān)日均(jūn)发送人数和2019年、2021年基本持(chí)平。这意(yì)味着油(yóu)脂餐饮端消费亮眼，假期后，现货普遍存(cún)在一轮补库需求。未来很长一段(duàn)时间，餐饮端将(jiāng)持续成为支(zhī)撑油脂需(xū)求的(de)重要力量。另一方面，国内大(dà)豆压榨企业5月上(shàng)旬仍(réng)出现不(bù)同程度的停机计划，市(shì)场现货(huò)供应仍有偏(piān)紧(jǐn)张情况，豆油累(lèi)库速(sù)度放缓；而棕榈(lǘ)油方面，产(chǎn)地库存出现(xiàn)超(chāo)预期下降。GAPKI数据(jù)显示，印尼棕(zōng)榈(lǘ)油2月库(kù)存(cún)环比下降15％至264万吨(dūn)，其(qí)中产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费(fèi)180万吨，分项数据和1月几(jǐ)乎持平。机构预期马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)4月产量(liàng)环(huán)比增0.9％至130万吨，出口环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减少10％至151万吨。

　　与此同时(shí)，海外(wài)市(shì)场方面，受到马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油库存减少的预期支撑(chēng)，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价(jià)格(gé)在本周累计(jì)上涨超7％。“节(jié)前马来西(xī)亚棕榈油(yóu)整(zhěng)体数(shù)据偏弱，出口月(yuè)度环比下降，且产量降(jiàng)幅不足，导(dǎo)致(zhì)市(shì)场情绪略(lüè)显(xiǎn)悲观。但在(zài)价格持续下跌后，利空落地效(xiào)应以及机(jī)构对于(yú)4月马来西亚(yà)棕榈油库存预估超预期下降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库存预估下降(jiàng)的(de)原因来自于马来西亚国内(nèi)消费需求(qiú)的增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表(biǎo)示(shì)，外盘(pán)带动内盘(pán)油(yóu)脂价格上行，而豆油(yóu)及(jí)菜油自身基本面供应增加的(de)利空因素逐步弱(ruò)化也对盘(pán)面带来一些支(zhī)持。

　　宏观和基本(běn)面，谁将起到主导作用？

　　据外媒(méi)报道(dào)，周五(wǔ)公布(bù)的一项调(diào)查(chá)显示，全(quán)球第二(èr)大棕榈油生产(chǎn)国——马来西(xī)亚(yà)截(jié)至4月底的棕榈油库(kù)存料降至11个月以来最(zuì)低水平，因产(chǎn)量持平且(qiě)马来西亚国内使用量增加。受访的(de)九位分析师和贸易商(shāng)预(yù)估(gū)中值显(xiǎn)示，棕榈油库(kù)存(cún)料(liào)较(jiào)3月减少9.8％至151万吨，连续第三个月减少并触及(jí)2022年5月以来(lái)最低水平(píng)。

　　与此同时，国内(nèi)棕榈油库存也由升转(zhuǎn)降，刷新5个(gè)半月的最低水平(píng)。中(zhōng)国粮油商务(wù)网监测数据显示，截至2023年第17周末，国内(nèi)棕榈油库(kù)存总(zǒng)量为77.9万吨，较(jiào)上周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较上周增加0.7万吨。其中24度及以下库存量为73.6万吨，较上周减少4.5万吨；高度库(kù)存量(liàng)为4.2万(wàn)吨(dūn)，较上周减少0.1万吨。

　　“虽然马来西亚(yà)和国内棕榈油库(kù)存都在下降，但原(yuán)因各有不(bù)同。马来西亚棕榈(lǘ)油库存下降(jiàng)的主要原因(yīn)来自于(yú)产量(liàng)的(de)一天一瓶可乐算过量吗，可乐建议几天喝一次季节性减产以及印(yìn)尼国内出口政策限制导致的(de)棕(zōng)榈油出(chū)口较好。而(ér)国内(nèi)棕榈油(yóu)库存大幅下降(jiàng)，主要是受到年初国内疫情(qíng)防(fáng)控措施(shī)优化调整带(dài)来的(de)餐饮(yǐn)消费的增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时豆棕现货价(jià)差高位运行导致棕榈油替代性能大(dà)大增(zēng)强，也进一(yī)步刺(cì)激了棕(zōng)榈油的消费。

　　虽然马来(lái)西亚及中国(guó)棕榈油库存下降，但由于印(yìn)尼(ní)5月出口政策出现(xiàn)调整，将(jiāng)允许更多的(de)棕榈油出口，市场对于马来西亚棕榈油(yóu)5月出口(kǒu)数(shù)据保(bǎo)持谨慎(shèn)态度。中国和印(yìn)度(dù)作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要(yào)的(de)棕榈(lǘ)油进口国，虽然库存都不同程度下降，但都仍(réng)处于历(lì)史较(jiào)高水平(píng)，若(ruò)棕榈(lǘ)油(yóu)价格(gé)上涨，将抑制(zhì)其消费和(hé)进口积(jī)极性。”贾晖(huī)表示。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲(líng)介(jiè)绍，对于棕(zōng)榈油产地来说，每年的1—4月属于(yú)去(qù)库(kù)周期，因产(chǎn)量处于年内低位，无法满足当月需求。今(jīn)年4月国际豆(dòu)棕倒挂以及需求(qiú)国库(kù)存偏(piān)高，棕榈油出口需求差(chà)，但依然没有扭转(zhuǎn)去库趋(qū)势。可以说，产量绝对水平(píng)低是去库的主要原因。后(hòu)期随着产量季节性增加(jiā)，棕榈油重新累(lèi)库也是(shì)必然(rán)趋势。