“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人，几(jǐ)乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最(zuì)大增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于(yú)前值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就业(yè)数据公布后，美国国债价(jià)格盘中跳水(shuǐ)，收益率拉(lā)升，对利率(lǜ)前(qián)景更敏感(gǎn)的两年期美债收益率日内升幅扩(kuò)大到10个(gè)基点以上(shàng)；美元(yuán)指(zhǐ)数迅速转涨，摆脱两周低(dī)位(wèi)。互换合约定价显示，投资(zī)者预期的美联储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加，预计未来两次会议期间将加(jiā)息25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股(gǔ)指(zhǐ)集体高开，早盘均曾(céng)涨超1％，午盘刷(shuā)新日高时，道琼斯(sī)工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯(sī)达(dá)克(kè)综合指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连(lián)续两(liǎng)日集体收(shōu)涨。

　　道(dào)指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍(bào)威(wēi)尔讲话暗示12月(yuè)放(fàng)缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日(rì)苹果(guǒ)一(yī)季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳(nà)指收涨1.07％，报(bào)13240.77点，和(hé)标普均创去年(nián)4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原(yuán)油盘(pán)中涨近3％，美(měi)油(yóu)继续(xù)脱(tuō)离两个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹(mǒ)平全周跌(diē)幅，和布(bù)油(yóu)均(jūn)三(sān)周(zhōu)来首次累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分(fēn)析师(shī)徐颖(yǐng)表示，就5月新增就(jiù)业人数而(ér)言(yán)，美国劳(láo)动力市(shì)场存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增就业(yè)33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期的(de)19万人，同时(shí)4月非农从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万(wàn)，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计上修9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万(wàn)。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增(zēng)就(jiù)业(yè)主(zhǔ)要集中(zhōng)在教(jiào)育与医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政府部门(mén)（+5.6万），信息行业就业人数减少(shǎo)，私人服务(wù)行(xíng)业整体表现好于4月(yuè)，生产部门就业稳定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地产市场的反弹一(yī)致，建筑业新增(zēng)就业2.5万(wàn)人(rén)，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三个月就业人数减(jiǎn)少，与(yǔ)制(zhì)造业(yè)目前(qián)持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月(yuè)非农(nóng)就业报告也显示出(chū)就业市场边(biān)际降温的更(gèng)多(duō)迹(jì)象(xiàng)，5月(yuè)失(shī)业(yè)人数(shù)增(zēng)加44万(wàn)至640万，失业率(lǜ)从3.4％回升(shēng)至(zhì)3.7％，高于市场预期的3.5％。后(hòu)续随着各行业(yè)裁员(yuán)人数的增加，失(shī)业率预计会继续回升，但3.5％的失业率水平(píng)基本是60年(nián)代(dài)以(yǐ)来(lái)的最低水平，在失业率(lǜ)回升至4％之(zhī)前，预计还(hái)不会引发市(shì)场(chǎng)和官方的(de)明显(xiǎn)担忧。

　　此(cǐ)外，劳(láo)动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场(chǎng)供(gōng)需(xū)矛盾(dùn)仍在(zài)，但随着(zhe)需求降(jiàng)温(wēn)，已经(jīng)有所(suǒ)缓解(jiě)，体现为工资上涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比回落至0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低(dī)于市场预(yù)期，工(gōng)资对通胀的(de)助推作(zuò)用缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表(biǎo)示(shì)，美联储6月利(lì)率(lǜ)会议“按(àn)兵不动”是大概率事件，还需要关注后续公布(bù)的5月美(měi)国(guó)通胀数据(jù)，当前(qián)的就业(yè)市场(chǎng)状态可以支撑在通胀压(yā)力较大时继续加息。什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法美联储利率(lǜ)会议落(luò)地前，市(shì)场步入振荡盘(pán)整状态，预(yù)计美元(yuán)指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务(wù)上限问题落地，美债收益率风险(xiǎn)偏向上行(xíng)，预(yù)计国际金价(jià)在1950美元(yuán)/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变(biàn)数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日(rì)）的部长级(jí)会议上，欧佩克+可能(néng)会(huì)宣布进一(yī)步减产，以提(tí)振原(yuán)油价格。

　　据悉，可能(néng)的选项之一(yī)是额外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克+不(bù)太什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法可能在会议上决(jué)定进一(yī)步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚(xū)虚实实的(de)消息意味(wèi)着更多的(de)不确定(dìng)性，结果仍然不明(míng)朗。眼(yǎn)下欧佩克+面临(lín)诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成员国之(zhī)间相互(hù)争吵，美国、加拿大和巴西等国(guó)家还在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左(zuǒ)右(yòu)为(wèi)难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧(ōu)佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始自愿减产，不(bù)过(guò)这些(xiē)行(xíng)动都未能止住(zhù)油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上(shàng)周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一步减产(chǎn)，他告诫投机者要(yào)“当心”。两天后，俄(é)罗(luó)斯副(fù)总理诺(nuò)瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位(wèi)俄罗斯(sī)官员表示，他认为(wèi)欧(ōu)佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产(chǎn)，布伦特油价可能会(huì)在年(nián)底前(qián)自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油，交易(yì)员永远不应(yīng)该低估沙(shā)特(tè)在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间采取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持(chí)石油市场稳定(dìng)，我们(men)将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他(tā)似乎支持进一步(bù)减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析(xī)师认为，进一步(bù)减产的(de)可能性为40％。他(tā)们写道(dào)：“各国(guó)石油部长们决心避免(miǎn)重蹈2008年(nián)的覆辙，当时全球经济和金(jīn)融稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内从(cóng)逾140美元跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克(kè)兰(lán)不会(huì)成为北约成员！

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)6月2日(rì)，乌克兰总统(tǒng)泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间(jiān)，乌克兰(lán)不会(huì)成(chéng)为(wèi)北(běi)约成(chéng)员。泽(zé)连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因(yīn)为目(mù)前很(hěn)难(nán)。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为(wèi)北约成员国(guó)之前需要更(gèng)多安(ān)全保障，乌克兰需要把这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸上(shàng)，直到乌克兰能真(zhēn)正获得安全保证，有资格成(chéng)为(wèi)北约成员(yuán)。

　　据参考消息援引俄新社莫斯科(kē)5月(yuè)31日报道，英国《金(jīn)融时(shí)报》援引知情人士的话报道(dào)称，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基向北(běi)约各国领导人(rén)明确表(biǎo)示，除非(fēi)向基辅(fǔ)提供加入北(běi)约的路线(xiàn)图，否则他将不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月(yuè)1日在访问(wèn)摩(mó)尔(ěr)多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经(jīng)做好(hǎo)了(le)加入(rù)北(běi)约的准备(bèi)，基辅正在等待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克(kè)兰近期加(jiā)入北约一事(shì)，法国、德国(guó)等北约国家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加(jiā)北约外长会期间表(biǎo)示(shì)，德(dé)国不认为北(běi)约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在(zài)内的其他一(yī)些北(běi)约成员(yuán)国也不希望乌克兰迅速成为北约成员国(guó)，而只是(shì)希望为乌(wū)克兰(lán)提供安全保(bǎo)障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响下，大宗商品市场出(chū)现普涨行(xíng)情。从海外(wài)宏观层(céng)面来看，美国债务上限(xiàn)危机“闹剧(jù)”落幕(mù)，美国参议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取(qǔ)消了政府31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限，避免了可能出(chū)现的美(měi)国(guó)有(yǒu)史(shǐ)以来(lái)首次什么是因果论证举例说明句子，什么是因果论证举例说明的方法违(wéi)约(yuē)，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时在美联储本(běn)月会(huì)议或暂(zàn)停加(jiā)息的预期推动下，美(měi)元指数回落至一周(zhōu)低点，对风险(xiǎn)资产的压制(zhì)减弱。

　　国内(nèi)方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于(yú)预期的数据改善了市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关(guān)口

　　周(zhōu)五，在市场情绪回暖的(de)带(dài)动下，天然橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘，天(tiān)然(rán)橡胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观(guān)本周，沪胶期货主力价(jià)格表现振荡微(wēi)升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看，本(běn)周国内天胶市(shì)场利好(hǎo)支撑疲软，胶价(jià)维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)两个月以来，天然(rán)橡胶市场消息比较(jiào)热闹，前有(yǒu)云南旱灾(zāi)消(xiāo)息发酵，后有收储传(chuán)闻，然而(ér)天(tiān)然橡(xiàng)胶期价终究支(zhī)撑不力，逐步归于平静(jìng)。从整个5月(yuè)行(xíng)情来看，生(shēng)意社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半月(yuè)回(huí)调(diào)，全(quán)月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意(yì)社商品(pǐn)行情分析系(xì)统监测显示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动，12000元/吨点位轻易(yì)被破，行情(qíng)维持(chí)偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行，但市(shì)场供多需少，终究(jiū)无力(lì)支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假(jiǎ)期归来，市场传言称(chēng)国(guó)储今年(nián)将收储10万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然(rán)橡胶新胶(jiāo)，天胶价(jià)格应声(shēng)上涨，影响(xiǎng)持续多日。直至5月月中，收储传闻叠加产区降(jiàng)雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突(tū)破12300元(yuán)/吨(dūn)，国产全乳现货(huò)胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息(xī)始终未得到证实，市场影响逐(zhú)步(bù)消(xiāo)失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云(yún)南干旱传闻(wén)发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展开的新一季交割品博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期(qī)货能化分析师童长征表示，天然(rán)橡胶此轮的上涨与下跌(diē)，与(yǔ)收储这一(yī)传闻息息相关。他指出，国储收储的政(zhèng)治、战略意义(yì)大于经济(jì)意义，橡(xiàng)胶与石油(yóu)、钢铁、煤炭并称为(wèi)四大工业原(yuán)料，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要战(zhàn)略物资。毫(háo)无疑(yí)问的是，对于全球(qiú)来(lái)说，天然橡胶是(shì)严重(zhòng)过(guò)剩的。但要考虑到一个事(shì)实：中国的天(tiān)然(rán)橡胶的(de)自给率(lǜ)不(bù)足20％，高度依赖进(jìn)口。从(cóng)中国本身的天然橡胶来说(shuō)，是供不应求的。因此，在当前诡谲多变的国际政治格局中，对天(tiān)然橡胶的储备(bèi)其(qí)实(shí)是有很高的(de)必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传(chuán)闻的(de)收储量(liàng)为10万吨，收储的(de)对(duì)象是国产(chǎn)全乳胶（即期(qī)货(huò)交割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于整个天(tiān)然橡胶(jiāo)的年产量来说非(fēi)常小，不过才占0.7％，即便对中国全年的消(xiāo)费量来(lái)说也只占(zhàn)1.7％。从这个(gè)角(jiǎo)度来说，对天(tiān)然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但是如果收储的对象是(shì)交割品的话(huà)，性质就不同了(le)。因为目前全年国产全乳的最大产(chǎn)量(liàng)不过30万(wàn)吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨），那(nà)么收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全年交割品产(chǎn)量(liàng)的1/3—1/2，这是非(fēi)常大(dà)的(de)一(yī)个比例。”在童长征看(kàn)来，如(rú)果(guǒ)国储(chǔ)轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判断影(yǐng)响，再结合历史(shǐ)上收储(chǔ)的影响(xiǎng)，RU的价格有可能会更上一层(céng)楼。但是，由于整个(gè)事(shì)件(jiàn)的进程会(huì)非常(cháng)缓慢，价格的反(fǎn)应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本面难言(yán)乐(lè)观

　　进入6月，伴(bàn)随着物候(hòu)条(tiáo)件的改(gǎi)变(biàn)，产(chǎn)区全(quán)面开割(gē)上量，橡胶供应(yīng)旺季到来(lái)，然而天胶下游(yóu)需求并未有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华钎(qiān)告诉记(jì)者，目前全球天(tiān)然橡胶供(gōng)应进(jìn)入季节性的增产期(qī)，中(zhōng)国云南天然橡胶产区加速恢复开(kāi)割，预计6月中旬(xún)全面(miàn)开割，海(hǎi)南产区已经全面开(kāi)割，海外(wài)越南天然橡胶产区也(yě)全面开割，目(mù)前主要产胶(jiāo)国产区逐渐(jiàn)进(jìn)入(rù)雨季(jì)，物候条(tiáo)件已(yǐ)经由差(chà)变好。但是由于目前天(tiān)然橡胶(jiāo)上(shàng)游原料(liào)价格相(xiāng)对(duì)偏低(dī)，胶(jiāo)农割胶(jiāo)积(jī)极性不高，加工厂(chǎng)利润也(yě)偏低，工厂加(jiā)工积极(jí)性也(yě)不高。

　　大地期(qī)货橡胶研究员唐(táng)逸表(biǎo)示，后续橡胶(jiāo)供应端将逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南产(chǎn)区大面积开割，预计(jì)后市仍有较多降(jiàng)雨(yǔ)，干(gàn)旱情况已得到缓(huǎn)解。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰(tài)国(guó)东北部(bù)产区(qū)逐步上量，南部产出(chū)仍在低(dī)位，本周以及下周预计雨(yǔ)水较多(duō)。越南、柬埔寨产区已大面积开(kāi)割，原料数量(liàng)逐步增加(jiā)。同时根(gēn)据历史降(jiàng)雨数据来(lái)看，厄(è)尔尼诺现(xiàn)象下橡胶产区(qū)降(jiàng)雨量(liàng)虽(suī)然处于历史均值(zhí)以下的概率较(jiào)高，但由(yóu)于季节性的(de)因(yīn)素，降雨绝对数量仍然能够保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔尼诺(nuò)”现(xiàn)象不会(huì)是引发行情上涨(zhǎng)的主要因素(sù)。

　　从需求(qiú)端来(lái)看，东证衍生品研(yán)究院能化高级分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎厂家外(wài)贸(mào)订单量(liàng)较为充(chōng)足，对开工率(lǜ)形成一定支撑(chēng)，加(jiā)上轮(lún)胎用原料价格处(chù)于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家开工(gōng)积极性尚可。而内销市场需求(qiú)表现(xiàn)依然(rán)偏(piān)弱，各层(céng)级经销商仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存为主，对(duì)后市(shì)较为悲观、谨慎补(bǔ)货。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最(zuì)新数据显示，目前下游外贸订单充足(zú)，加之内销订单缺货(huò)现象仍存(cún)，企业排产积极性不(bù)减。半(bàn)钢胎(tāi)样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个别企业(yè)因内销出货压力加大，为控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降负现象(xiàng)，全钢胎样(yàng)本企(qǐ)业产能利(lì)用(yòng)率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎认(rèn)为，目前天然橡胶(jiāo)基本面处于供(gōng)需两弱的(de)格局(jú)中，尤其是下游需求分歧较大。“主要是不同的市场(chǎng)主体预期不(bù)同，但(dàn)是整体来说此前市场(chǎng)对今年的(de)预(yù)期(qī)过高(gāo)。从(cóng)下游(yóu)轮胎行业来(lái)看，今(jīn)年以(yǐ)来国内轮胎(tāi)开工(gōng)、产(chǎn)量(liàng)和出(chū)口(kǒu)同比数(shù)据还(hái)是不错的，反映国内实际(jì)需求并不差(chà)。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年(nián)国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消(xiāo)息较多，市场总(zǒng)体上偏悲观。此外，青岛地区天(tiān)然(rán)橡胶现货库存持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人(rén)认为是国内需求(qiú)不行(xíng)，但是其实(shí)是(shì)进口过多导致的(de)。”

　　在胡华(huá)钎看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶价走势，一方面(miàn)中国经济(jì)复苏进程、人(rén)民币汇率波动(dòng)；另(lìng)一方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美债上限(xiàn)问题等。看向(xiàng)下半年，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏指(zhǐ)引，只(zhǐ)有天气和轮储(chǔ)仍有(yǒu)可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而(ér)宏观(guān)面预计(jì)比上半年(nián)好，比(bǐ)如(rú)美联储加息步伐(fá)暂(zàn)缓(huǎn)、国内经济回(huí)暖等，因此对天(tiān)然橡胶市场不宜过度(dù)悲观(guān)。

　　“短期市场没有明确方向，主要跟随宏观因素波动(dòng)。”唐逸认为，“供应端仍(réng)然是主导后市胶价走势(shì)的主要(yào)因素，随着各产区开割(gē)后产量(liàng)逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢(huī)复速(sù)度仍然偏(piān)慢，预计干胶的数量并(bìng)不会(huì)少，包括今(jīn)年交割品的数量。我们中期观(guān)点仍然(rán)偏空(kōng)，后市预计存在(zài)下跌(diē)的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐(lù)则表(biǎo)示，在供给端没有(yǒu)天(tiān)气影响的(de)情况(kuàng)下，后续主(zhǔ)导胶(jiāo)价的因素主要在需(xū)求端。从(cóng)下半(bàn)年来(lái)看(kàn)，外需受海外(wài)经济衰退和汽车半导(dǎo)体短缺影响，预计难有起色(sè)。外需走弱也导致海外货(huò)源涌入国内(nèi)，对国内现货(huò)端(duān)构成压(yā)力。内需(xū)方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经出现一(yī)波反弹行情(qíng)，但(dàn)节后市场从(cóng)交易预(yù)期开(kāi)始(shǐ)转向交易现实，由于(yú)国内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整(zhěng)体来看，她(tā)表示短(duǎn)期胶价(jià)基本(běn)面缺乏向上驱动(dòng)，只(zhǐ)有价格的绝对(duì)低位才能(néng)刺激有效的去库和(hé)资金再次做(zuò)多的意愿。后(hòu)续还需继(jì)续(xù)关(guān)注(zhù)天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异(yì)常状况，或(huò)将带来新的阶段性(xìng)行情(qíng)。（有删减(jiǎn)）

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