今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩(jì)最(zuì)领先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基(jī)金(jīn)经(jīng)理的关注目光。

　　兴merry什么意思 merry是彩虹社的吗证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计(jì)算机行业在人(rén)工智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权益基(jī)金，最新观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他还提到(dào)，海外引领，从算法(fǎ)大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的(de)人工(gōng)智能领(lǐng)域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是(shì)相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局(jú)，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓(cāng)看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍(réng)出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其(qí)他(tā)重(zhòng)仓股全部(bù)换，新进了长川科技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基(jī)本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至(zhì)0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管理的另外一(yī)只(zhǐ)基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣(shèng)邦(bāng)股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片(piàn)板块的(de)两大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛利(lì)率水平见底。伴随(suí)着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要(yào)增(zēng)长。新需求将让芯片(piàn)周期(qī)拐点(diǎn)提前到(dào)来。

　　另外一个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备(bèi)材料EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新(xīn)法案对我国(guó)晶圆厂极(jí)限施(shī)压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研(yán)发攻(gōng)克先进制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我国先(xiān)进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一(yī)定(dìng)的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片(piàn)设备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩(kuò)产处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的拉动，很可能(néng)会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规(guī)模“一(yī)口(kǒu)气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩(jì)也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基(jī)金的话题也屡见报端(duān)，成为(wèi)基民(mín)热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季(jì)度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年业(yè)绩(jì)超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模也从去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基(jī)金分管投研的副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦(tǎn)言在一(yī)季度主要对(duì)对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了挖(wā)掘。

　　他(tā)管理的兴全合润(rùn)基金一季度新(xīn)进了海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视(shì)在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很(hěn)大(dà)的作用(yòng)。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能(néng)领域(yù)提提供以芯(xīn)片为基础的(de)解决方(fāng)案，目前主要产品(pǐn)包括(kuò)内(nèi)存(cún)接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体(tǐ)系统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为数(shù)据中(zhōng)心(xīn)光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出(chū)兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的(de)另外一(yī)只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等板块之(zhī)外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素减弱(ruò)，一季度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板块分(fēn)化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实(shí)现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较(jiào)高仓位(wèi)，对(duì)人(rén)工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长(zhǎng)期成长价(jià)值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕(yù)成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商核心竞争(zhēng)力(lì)一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕(yù)配置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配置(zhì)港(gǎng)股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底(dǐ)这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安(ān)琪(qí)酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一季度初期(qī)，merry什么意思 merry是彩虹社的吗我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏(sū)敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造(zmerry什么意思 merry是彩虹社的吗ào)了一定的超额收益，但市场的博弈(yì)程度超出了我们的(de)预期，导致对(duì)部(bù)分行业(yè)的定价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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