美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比以(yǐ)往任何时候都要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全(quán)球市场推入一个(gè)全新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景(jǐng)下(xià)，投资(zī)者(zhě)应如何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份业(yè)内机构的最新调查揭露出(chū)了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球(qiú)637名受访(fǎng)者(zhě)进行的调查，对(duì)于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上(shàng)限问题(tí)上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金融专业(yè)人士表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履(lǚ)行其义务，他们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资产(chǎn)仍(réng)然是美国国债(zhài)。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺——因为这(zhè)正是美国政府可(kě)能拖欠(qiàn)支(zhī)付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析师也(yě)认(rèn)为(wèi)，债券持有者最终会(huì)得到(dào)偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务上限危机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高(gāo)的(de)AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外，日(rì)元和(hé)瑞(ruì)郎等(děng)传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元(yuán)。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种(zhǒng)数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资者和散(sàn)户投资(zī)者在美国债(zhài)务违约下的投资选择分布(bù)）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出(chū)警告，如果债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局在大限前(qián)得不到解(jiě)决，可能会发(fā)生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后(hòu)果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限(xiàn)危机风险更(gèng)大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比2011年更(gèng)大(dà)，2011年是过(guò)去美国所经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反(fǎn)映的违约保险成本已飙升至了远超之(zhī)前几(jǐ)次债限危机时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约(yuē)的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选民(mín)和国会的两(liǎng)极(jí)分化，风险比以前更高。双方都如此顽固(gù)且不(bù)愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对(duì)冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄金(jīn)的表现非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增长的需求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危(wēi)机和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本(běn)月(yuè)早(zǎo)些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者(zhě)都认为(wèi)，如(rú)果债务(wù)上(shàng)限之争僵持到最(zuì)后(hòu)关(guān)头，但美国政(zhèng)府(fǔ)最(zuì)终侥幸没有违约(yuē)，10年期美国国债将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌(diē)落债务悬崖会发生什么，专业人士(shì)意见不一。约60％的散户投(tóu)资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局(jú)推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券收益率，这些短(duǎn)期(qī)国库券(quàn)被(bèi)认为最有(yǒu)可能被延(yán)期支付，这(zhè)加剧了国库券(quàn)收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的是(shì)6月初左右到(dào)期的(de)国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的(de)最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从(cóng)预期的纳(nà)税和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的(de)喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到期国库(kù)券的市场定价也表明了(le)一唐嫣是一线女唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星明星吗，唐嫣是不是一线明星(yī)定程度的压力和(hé)担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中(zhōng)，美国长期国(guó)债购买(mǎi)量曾激增，将10年期国债收益率(lǜ)推(tuī)至了当时的创(chuàng)纪(jì)录低点，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，金价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美元(yuán)的全球股票市(shì)值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投资(zī)者对标普500指数(shù)的前景预测，没(méi)有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利率策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期(qī)违约，市(shì)场反应将给国(guó)会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经对美元造(zào)成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如果美(měi)国政府违(wéi)约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位(wèi)将面临(lín)风险。

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